□國海證券研發中心張永攀

　　近日大盤上攻受阻而展開調整，在主流熱點全面回軟退潮之際，其它前期滯漲板塊則出現一定的補漲，從昨日盤面看，兩市本地股的走勢尤其引人注目，周二深萬山、深寶恒、深達聲等部分深市本地股走勢強勁，漲幅居前，成為調整市道中的一大看點，兩市本地股能否在反彈中繼續走強并火上一把呢？

　　從一般意義上說，在深圳注冊的本地股有70余只之多，行業分布包括地產、銀行、港口、能源、醫藥、紡織、百貨、電子科技等，但通常特指帶深字頭的深市本地股，并且主要為上市時間較早的深圳地產股。深圳地產股數量較多，流通盤有大有小，二級市場走勢聯動性強，板塊效應也較明顯，并且常常與滬市的小盤重組股形成互動，成為牽動市場神經的重要投資板塊。

　　從本地股近年來的市場表現看，盡管業績不盡如人意，但每年總能有幾波本地股行情。這其中一個重要的因素，是其受當地政府支持而存在良好的資產重組預期，因此在歲末年初，尤其是大盤處持續性調整當中，兩市本地股的重組題材往往成為市場主力發掘的重點，本地股走勢與大盤形成蹺蹺板效應，也就是常說的“弱市炒重組”，并且每一波行情總能找到一個極具市場號召力的板塊領頭羊，如深市的深寶安、深天地、深深房，滬市的浦東金橋等等，都曾經充當過板塊領頭羊的角色。

　　比較而言，滬市本地小盤股多為“老八股”一類，業績普遍較差，大多有重組要求，行業屬性不如深市本地股集中，小盤績差為其主要特點，由于盤子小，股價拉起來容易，因此猴性十足。而深市本地股由于行業屬性較為集中，深市本地股近兩年的市場表現一方面固然與重組題材緊密相關，譬如時下最流行的外資并購題材就給某些深市本地股罩上了一圈美麗的光環；另一方面，也與本地股所處行業背景和行業冷暖變化密切相關。譬如2002年春節前后深市本地股的走強就與央行第8次降息直接相關，降息刺激了對房地產的需求，從而促成了深市本地地產股的上漲，本地股因此成為2002年第一波反彈行情的主流熱點，深深房作為本地股龍頭，至今仍堅守在高位橫盤不跌。

　　根據以上分析，反觀目前大盤走勢，大盤在沖高1649點后遇阻回落，至周二已有5個交易日，從走勢來看，明顯比市場預期要弱一些，多方抵抗力量較弱，這種快速下調走勢與前期的放量飚升形成明顯的反差。由于下檔有幾條中長期均線支持，其中年線目前位于1547點附近，60天均線位于1508點附近，因而相信短線的調整尚不足以改變大盤中線繼續向上的趨勢，預計短線調整充分后大盤仍將重拾升勢。但如果調整目標位并非年線，而是60天線，則調整的時間和幅度都可能超過市場預期，由于存在一定的時間空檔，因而增加了非主流補漲板塊的市場機會，從而為本地股預留了充足的表現機會，就這一點而言，不排除本地股短線有整體發力、進一步走強的可能。

　　當然，本地股目前可能出現的脈沖式反彈，從技術方面分析僅具有短線和小波段性質，由于其并非市場主流，在調整期間主要起到一種方便大資金套利做短差和維系、活躍市場氣氛的作用，操作上應立足短線，區分強弱，找準領頭羊，跟緊領頭羊品種做足波段，短線可重點關注深寶恒；而從中長線角度，資產重組是市場永恒的主題，加上以上所述本地股得天獨厚的區位優勢，對本地股適當關注也是必要的。