從上周中期開始，前期走勢無比強勁的汽車股開始慢慢走弱了。深市的代表品種長安汽車連開了四根陰線，滬市的上海汽車以四根K線組合成了一個短線的頭部形態(tài)。

　　鑒于在前期行情中汽車股舉足輕重的地位，所以其短線的表現(xiàn)牽動了很多投資者的神經(jīng)。第一個問題是，汽車股已經(jīng)見頭了嗎？從走勢上判斷，大部分汽車股的短線頭部形態(tài)還是比較清晰的。沖高中的長上影、下跌中仍有較大的成交量、日K線的組合形態(tài)，均符合技術(shù)

上的頭部特征。當(dāng)然，不排除主力用資金堆積的非技術(shù)因素強行再度拉抬，但即使這樣，摸高的空間也不會太大。所以，短線汽車股的頭部形成的可能性較大。第二個問題是，這個頭部的級別。汽車股前期的走強，是有基本面強有力支撐的。本輪行情末段，它們的加速上揚、一路軋空，則有脫離基本面支撐，進入純炒作階段之嫌。所以，短線的整理是對于后一段脫離基本面炒作的整理，這也就決定了這個頭部是一個短期的頭部。但這絕不是說只要幾天汽車股又會創(chuàng)新高，整理的時間應(yīng)該是較長的，空間也比較可觀。第三個問題是，汽車股的前景。汽車行業(yè)本就是西方比較成熟的產(chǎn)業(yè)，通用去年在美國的業(yè)務(wù)是虧損的。加入世貿(mào)組織之后，貿(mào)易自由度提高，我國汽車業(yè)不可能有西方國家那樣長的成長期。同時，2003年以來，汽車的價格戰(zhàn)有升級的跡象，行業(yè)整體的利潤率有下滑趨勢。筆者預(yù)期，汽車業(yè)的快速增長將再持續(xù)一年半左右。所以，汽車股仍能風(fēng)光一段時間。

　　而醫(yī)藥股的基本面良好，增長顯得比較穩(wěn)健，短線爆發(fā)力不及汽車股，但增長周期應(yīng)超過汽車股。周一醫(yī)藥股的全線走強，主要是因為尚未對癥的抗生素，而市場預(yù)期有一些生產(chǎn)抗生素、維C或中藥制劑的上市公司會受益。但由于這類上市公司只是少數(shù)，所以醫(yī)藥股行情并沒有得到市場的廣泛認(rèn)同。投資者主要應(yīng)關(guān)注兩類股票，一是行業(yè)龍頭，如哈藥集團、華北制藥等，這批個股處于短線高位，目前尚不能介入。二是小盤次新醫(yī)藥股，特別是經(jīng)營上有一定壟斷性、未分配過的個股，可以中線心態(tài)低吸為主。

　　申銀萬國證券研究所徐明