昨日，滬深兩市低開低走，以竹林眾生、魯抗醫(yī)藥、天目藥業(yè)等為代表的醫(yī)藥板塊大幅走強(qiáng)，呈現(xiàn)出很強(qiáng)的板塊效應(yīng)。而以黃山旅游、中青旅、海南航空、西安旅游等為代表的與旅游交通相關(guān)的行業(yè)股票則大幅下挫。另外，前期走勢(shì)強(qiáng)勁的汽車、金融、鋼鐵等強(qiáng)勢(shì)股也大幅下挫，帶領(lǐng)大盤不斷走跌。

　　-局部牛市特征難改

　　市場(chǎng)會(huì)受到突發(fā)事件的影響，但所有表象背后是市場(chǎng)自身的運(yùn)行規(guī)律。經(jīng)歷了2245點(diǎn)以來長(zhǎng)達(dá)一年半的調(diào)整之后，有必要從戰(zhàn)略性的高度來把握2003年的全年行情，可以將今年看成是戰(zhàn)略性建倉(cāng)年。從主流資金的運(yùn)作模式來看，分散化組合投資、波段滾動(dòng)操作成為機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代的首選模式，為求得市場(chǎng)多贏局面，市場(chǎng)也相應(yīng)呈現(xiàn)出很強(qiáng)的板塊輪動(dòng)效應(yīng)。對(duì)于投資者而言，無疑是要使自己在“局部牛市”行情的運(yùn)作周期內(nèi)將選股思路與市場(chǎng)保持一致。

　　-三大因素制約股指運(yùn)行

　　在市場(chǎng)整體上漲超過20%之后，隨著時(shí)空的轉(zhuǎn)換，就市場(chǎng)指數(shù)空間而言，至少受制于三方面的壓力：一是長(zhǎng)期存在的國(guó)有股減持的壓力；二是新股發(fā)行的壓力；三是市場(chǎng)前期累計(jì)漲幅所帶來的調(diào)整需求。這些壓力制約了目前指數(shù)的上漲空間，指數(shù)依舊圍繞1514點(diǎn)價(jià)值中軸展開行情。

　　-熱點(diǎn)的輪換將是后市的主要特征

　　首先，股市就是社會(huì)的晴雨表，不管是投資者還是管理層都不愿意看到股市恐慌性下跌的局面。但是，需要注意的是，良好的愿望并不能夠形成市場(chǎng)的上漲動(dòng)力。真正的上漲動(dòng)力還是來自于市場(chǎng)自身。

　　其次，醫(yī)藥板塊的輪動(dòng)是一種市場(chǎng)與“時(shí)”俱進(jìn)的必然選擇。經(jīng)過統(tǒng)計(jì)可以看出，一季度最大震幅超過20%的股票有47只醫(yī)藥股，占78只醫(yī)藥股總數(shù)的60%，遠(yuǎn)超過大盤同期個(gè)股上漲的比例；而一季度收盤漲幅超過20%的醫(yī)藥股有4只，分別是東北藥、華北制藥、魯抗醫(yī)藥、健特生物，明顯好于其它醫(yī)藥個(gè)股的表現(xiàn)，大體反映了主力資金的近階段流向。抗生素與抗感染藥行業(yè)形成的戰(zhàn)爭(zhēng)醫(yī)藥概念，如華北制藥、魯抗醫(yī)藥等。其余針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)敏感話題的部分公司又形成一個(gè)板塊，龍頭當(dāng)數(shù)華北制藥、魯抗醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、白云山、星湖科技等。這兩大類別的醫(yī)藥股的走強(qiáng)勢(shì)必帶動(dòng)其它未漲醫(yī)藥個(gè)股及相關(guān)科技股的補(bǔ)漲行情。

　　證券市場(chǎng)創(chuàng)造了多少個(gè)概念可能都無從去統(tǒng)計(jì)，但是，概念的背后總是充滿著智慧，而追逐概念的人總是癡迷的。鑒于目前醫(yī)藥板塊股價(jià)分布還有個(gè)趨向合理分布的過程，行情有待在概念的挖掘中得以延伸，與市場(chǎng)其它板塊輪動(dòng)的蹺蹺板效應(yīng)將最終形成指數(shù)的市場(chǎng)走勢(shì)。而玩好“蹺蹺板”的重要一點(diǎn)就是在理解指數(shù)周期的前提下看好板塊生命周期，采取與時(shí)俱進(jìn)的選股策略。

　　金智公司吳妍麗