國信證券 肖建軍

　　今日深滬股市雙雙走出大幅下挫的調整行情，主流熱點的全面下挫使大盤開盤后就一路下行，股指最低下探1557點和3282點，最大跌幅達到3，尾市在民生銀行的帶動下跌幅收窄，跌幅還是達到2。預期中的調整行情為何以如此兇猛下跌的方式出現，進一步的調整行情將如何展開呢？

　　單純就大盤走勢而言，調整的壓力來自于近期的強勢股和大盤指數先后走出加速上攻行情后，短線獲利拋盤的加大，尤其是維系市場人氣的汽車股、金融股盤中都出現大幅下跌對投資者持股信心造成較大的沖擊。而前期滯脹個股也沒有表現出足夠的補漲要求或抗跌性，醫藥股雖然走勢活躍，部分個股漲幅較大，但該板塊大多數個股業績一般，市盈率偏高，無法吸引資金推高，因此大盤必然回落調整。但大盤下跌如此急促則是場外因素對市場的持股心態產生的微妙影響，因此難以判斷的就是這種場外因素的影響到底有多大。

　　今日的大跌是否意味著股指已經完成了一步到位的調整，短線不會繼續下跌了呢？這取決于兩方面的判斷：一是市場本身的調整能量是否釋放完畢，一是場外因素的影響是否完全釋放。前者要從汽車股、鋼鐵股和金融股的走勢尋找答案，雖然民生銀行探底回升、長安汽車也收出較長的下影線，但多數汽車股、中信證券、中國聯通等指標股都有較大跌幅，因此主流熱點未必調整到位，仍存在繼續殺跌的可能性。后者要取決于疫情控制情況，在沒有找到有效治療方案之前，短期內較為急迫的是做好預防隔離工作，不僅對運輸、旅游等行業產生直接沖擊，更主要的是市場心態不可避免低出現波動，對積蓄新的做多能量顯然不利。

　　因此，在場外因素的影響下，大盤調整行情可能出現階段性不可預測的大幅震蕩走勢，過分樂觀或悲觀的操作都不合適，投資者應考慮在適當控制倉位的前提下謹慎持股，不可盲目追高殺跌。當然，對漲幅較大的個股選擇獲利了結，回避短線市場的不確定性也是可行的。