短線(xiàn)黑馬：沈陽(yáng)化工低價(jià)外資黑馬爆發(fā)向上

　　金龍投資周延

　　沈陽(yáng)化工(000698)：由于公司運(yùn)作問(wèn)題，沈陽(yáng)化工不得不用2002年的當(dāng)期損益充抵稅款滯納金，從而影響了當(dāng)期業(yè)績(jī)。對(duì)于一向以高盈利著稱(chēng)市場(chǎng)的績(jī)優(yōu)白馬股沈陽(yáng)化工而言，

這一消息不僅沒(méi)有撼動(dòng)公司在低價(jià)化工板塊中的龍頭地位，反而充當(dāng)了主力低位吸籌的煙霧彈。2003年第一季度，我國(guó)GDP增速高達(dá)9.9%，迎來(lái)了新一年的開(kāi)門(mén)紅，面對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)逐漸回暖的大背景，作為生產(chǎn)基礎(chǔ)化工原料的沈陽(yáng)化工，經(jīng)營(yíng)一直較為穩(wěn)定，完全有可能在2003年第一季度向投資者遞交滿(mǎn)意的業(yè)績(jī)答卷。

　　行業(yè)龍頭增長(zhǎng)可期

　　沈陽(yáng)化工是我國(guó)重要的基礎(chǔ)化工原料基地，主要產(chǎn)品包括氯堿、合成潤(rùn)滑油、有機(jī)化工原料、農(nóng)藥、合成樹(shù)脂及產(chǎn)品深加工等六大系列近40種產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于石油化工、冶金、輕工、醫(yī)藥、鐵路、軍工以及電子、塑料等行業(yè)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)美國(guó)、日本、西歐、俄羅斯以及東南亞等國(guó)家和地區(qū)。今年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到了9.9%，創(chuàng)1997年以來(lái)同期增長(zhǎng)最高紀(jì)錄。糊樹(shù)脂等化工產(chǎn)品在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的良好導(dǎo)向下，價(jià)格大幅上漲，產(chǎn)品旺銷(xiāo)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速運(yùn)行為公司業(yè)績(jī)的持續(xù)大幅增長(zhǎng)埋下了伏筆。

　　當(dāng)?shù)卣�府大力扶�?/p>

　　沈陽(yáng)市政府日前決定，為了進(jìn)一步推動(dòng)"2003項(xiàng)目重組年"工作，將由市級(jí)財(cái)政出資3億元，對(duì)今年部分重大建設(shè)項(xiàng)目給予銀行貸款貼息支持，沈陽(yáng)化工年產(chǎn)萬(wàn)噸糊樹(shù)脂擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、年產(chǎn)2萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷生產(chǎn)項(xiàng)目榜上有名。政府的大力扶持對(duì)公司而言無(wú)疑是一種激勵(lì)和動(dòng)力，所得的貼息貸款使公司擁有了寬松的資金環(huán)境，有利于再建工程降低成本，使公司可以輕裝上陣，高速發(fā)展。

　　結(jié)盟外資巨頭購(gòu)并重組

　　為了實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部資源優(yōu)化利用，加快公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，沈陽(yáng)化工出資3960萬(wàn)元人民幣與日本埃申有限公司合作，共同投資組建沈陽(yáng)金碧蘭化工有限公司，建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷和年產(chǎn)2萬(wàn)噸聚醚多元醇項(xiàng)目。上述項(xiàng)目完全遵循了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，迎合了市場(chǎng)需要，因此受到了當(dāng)?shù)卣�府的大力扶持，今后有望成為公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心力量。與國(guó)際知名化工集團(tuán)的結(jié)合，也為公司今后繼續(xù)與國(guó)外先進(jìn)生產(chǎn)力對(duì)接創(chuàng)造了便利條件。

　　擁有國(guó)際先進(jìn)技術(shù)

　　日前，公司今年第一項(xiàng)大型技改工程--氯堿分廠(chǎng)第三套順流蒸發(fā)裝置和萬(wàn)噸糊樹(shù)脂擴(kuò)產(chǎn)改造一期工程已先后順利試車(chē)成功。為了配合糊樹(shù)脂、白炭黑擴(kuò)產(chǎn)工程需要，公司不斷加快第三套順流蒸發(fā)裝置的安裝工作，該裝置采用蒸汽動(dòng)力替代電動(dòng)力進(jìn)行蒸發(fā)循環(huán)，技術(shù)工藝達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平，使公司糊樹(shù)脂的生產(chǎn)能力提高了20%以上。一系列技改工程的相繼試車(chē)成功，為公司進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)量打下了良好的基礎(chǔ)，有望形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　加盟高速增長(zhǎng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)

　　鑒于化工行業(yè)出現(xiàn)整體回暖之勢(shì)，沈陽(yáng)化工自去年以來(lái)不斷加大產(chǎn)業(yè)投入力度，剝離了盈利能力不佳的兩家子公司，隨后將沈陽(yáng)普利斯通有限公司、沈陽(yáng)石蠟化工有限公司等盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)收入旗下，這對(duì)于改善公司總體資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)劃未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向具有積極意義。

　　合資子公司沈陽(yáng)普利斯通有限公司是沈陽(yáng)化工邁向汽配產(chǎn)業(yè)的試金石，在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)蒸蒸日上的有利形勢(shì)下，其對(duì)公司的貢獻(xiàn)不斷加大，有望成為公司除化工產(chǎn)業(yè)外的又一重要支柱。

　　基金重倉(cāng)上行可期

　　作為一只質(zhì)地優(yōu)良的低價(jià)股，沈陽(yáng)化工受到了包括基金天華、裕元以及鵬華行業(yè)成長(zhǎng)在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)的青睞，隨著股市基本面的不斷轉(zhuǎn)好，今后有望隨基金重倉(cāng)股走出強(qiáng)勁的上攻行情。

　　價(jià)值嚴(yán)重低估

　　目前沈陽(yáng)化工每股凈資產(chǎn)高達(dá)3.46元，股價(jià)僅僅5元多，極低的市凈率暗示下跌空間已基本被封殺。而且，與股價(jià)接近11元的河池化工、9元的魯西化工相比，沈陽(yáng)化工明顯處于價(jià)值嚴(yán)重低估狀態(tài)，具有較強(qiáng)的投資價(jià)值，今后的上漲潛力巨大

　　從走勢(shì)上來(lái)看，該股目前處于97年上市以來(lái)的低位區(qū)域，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到充分釋放。本周該股主力借利空順勢(shì)打壓，然后快速拉起，K線(xiàn)組合形成V型反轉(zhuǎn)形態(tài)，并一舉突破長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月之久的底部區(qū)域，可見(jiàn)主力已完成了洗盤(pán)過(guò)程，爆發(fā)性行情已經(jīng)拉開(kāi)序幕，投資者可重點(diǎn)關(guān)注，大膽介入。