與經(jīng)濟(jì)背離讓市場(chǎng)累積了巨大的上漲能量

　　本周大盤(pán)進(jìn)行了大幅震蕩的行情，沖高和下跌的動(dòng)力因素都來(lái)自于鋼鐵和銀行股這兩大板塊，因此后期這兩大板塊的走勢(shì)取向?qū)⒑艽蟪潭壬嫌绊懙酱蟊P(pán)的發(fā)展方向。從本次調(diào)整行情來(lái)看，鋼鐵股的大幅回落主要是出于對(duì)今年二季度鋼材價(jià)格將有所回落的預(yù)期所做出的反應(yīng)，而銀行股由于大幅炒作后其市盈率相對(duì)偏高而引發(fā)了部分恐慌性拋盤(pán)的涌現(xiàn)，在這兩

大板塊同時(shí)出現(xiàn)調(diào)整的情況下，大盤(pán)短期內(nèi)繼續(xù)上行的壓力自然就較大，但由于目前鋼鐵板塊整體市盈率明顯偏低，與此同時(shí)，銀行股由于具有非常明顯的資源壟斷性而被賦予了不可忽視的外資并購(gòu)題材，因此這兩大板塊的中線行情依然可以樂(lè)觀，除此之外，藍(lán)籌股的穩(wěn)定和板塊輪炒現(xiàn)象的持續(xù)展開(kāi)對(duì)大盤(pán)的穩(wěn)定和市場(chǎng)人氣的活躍產(chǎn)生十分重要的作用。

　　對(duì)于后期來(lái)看，我們認(rèn)為由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出新一輪快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，而做為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表——中國(guó)的證券市場(chǎng)也必然要做出相應(yīng)的積極反應(yīng)，這與前幾年來(lái)股市與經(jīng)濟(jì)相背離有著非常顯著的區(qū)別。在中國(guó)證券市場(chǎng)過(guò)去十幾年的發(fā)展歷程中，由于股市存在了明顯的結(jié)構(gòu)性缺陷，數(shù)百只上市公司中真正能代表行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的公司是寥寥無(wú)幾，因此這直接導(dǎo)致了股市與持續(xù)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)相背離，與此同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)管的不力和法制上的不健全使資金推動(dòng)型行情成為新興市場(chǎng)的“畸形兒”，然而，近年來(lái)，隨著寶鋼股份、中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通等一批大盤(pán)股的發(fā)行和上市后，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的好壞乃至于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的好壞都將集中體現(xiàn)在這批市場(chǎng)份額高的龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)上，這使得股市和經(jīng)濟(jì)有了一定的可比性以及基本保持了一定的同步性。在過(guò)去的兩年中，我們的國(guó)民經(jīng)濟(jì)在積極的財(cái)政政策下每年呈現(xiàn)出7%以上的高速增長(zhǎng)，然而，股市卻出現(xiàn)了40%以上的下跌幅度，因此股市在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中應(yīng)該是累積了巨大的上漲能量，這些上漲能量最終的爆發(fā)就是以藍(lán)籌股的啟動(dòng)為標(biāo)志的，因此大盤(pán)短線的調(diào)整其實(shí)并不可怕，依靠持續(xù)和高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)背景，中國(guó)的證券市場(chǎng)也迎來(lái)高速發(fā)展時(shí)期。

　　近期來(lái)看，周五大盤(pán)以五日均線為中軸大幅震蕩，股指數(shù)次跌穿1600點(diǎn)之后被頑強(qiáng)的收回，這說(shuō)明多方在1600點(diǎn)下方組織了十分有效的防御，與此同時(shí)，大盤(pán)成交量沒(méi)有異常放大的現(xiàn)狀表明了場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)并沒(méi)有大舉出逃的跡象，在這種情況下，股指短期內(nèi)大幅拉升和深幅調(diào)整的可能性都不大，因此預(yù)計(jì)大盤(pán)短期內(nèi)將會(huì)以時(shí)間換空間的方式走出震蕩整理的行情。

　　個(gè)股分析

　　承德釩鈦(600357)：受益于國(guó)家積極的財(cái)政政策和今年一季度GDP的大幅增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)類(lèi)上市公司迎來(lái)了一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇，而公司的主導(dǎo)產(chǎn)品新III級(jí)螺紋鋼作為建房的主要材料，在2003年北京奧運(yùn)場(chǎng)館陸續(xù)開(kāi)工以及各大項(xiàng)目將在2003年陸續(xù)投產(chǎn)的情況下，其產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步地提高。二級(jí)市場(chǎng)上，該股上市后其股價(jià)便少有表現(xiàn)，在多數(shù)資源股已大幅拉升了一輪之后，該股的潛質(zhì)就顯得愈發(fā)突出，在回檔確認(rèn)支撐之后，該股有望在下一輪行情中走出拉升的行情，對(duì)此投資者可積極關(guān)注。