大摩投資 徐勝治

　　大盤在短線沖擊1650點(diǎn)技術(shù)壓力位置受阻后，近日圍繞1600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口展開震蕩行情。對(duì)于盤面，首先強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：四月上旬的走勢(shì)是由個(gè)別板塊所帶動(dòng)的重點(diǎn)突破行情，在此位置展開震蕩是完全正常的。

　　從市場(chǎng)的變化來看，這種震蕩調(diào)整是一種強(qiáng)勢(shì)的調(diào)整。我們區(qū)別強(qiáng)勢(shì)調(diào)整與弱勢(shì)回調(diào)最重要的條件不是看指數(shù)，而是看盤中的熱點(diǎn)是否有消退的跡象，這一點(diǎn)從目前盤面看并不明顯。從中線角度看行情，大盤開始反彈以來有兩次明顯的集中放量，第一次在一月初，第二次在四月初，這兩次放量都帶有突破的特征，而且是依次放大的，與股指走勢(shì)配合得非常均衡，成功地將市場(chǎng)的短線成本區(qū)域清晰地上移，很顯然不同的資金分別在這兩個(gè)位置向市場(chǎng)中分批回補(bǔ)。

　　這種走勢(shì)一旦形成，行情在短期內(nèi)結(jié)束的可能性就會(huì)比較小，所以調(diào)整是市場(chǎng)技術(shù)面的內(nèi)在要求，但短線的調(diào)整并不意味著中線上行趨勢(shì)的結(jié)束，1650點(diǎn)位置也不大可能成為上半年行情的高點(diǎn)，后市還有繼續(xù)創(chuàng)出新高的可能。

　　短線調(diào)整圍繞1600點(diǎn)展開，隨著10日均線的快速上移，股指很可能會(huì)在此位置確認(rèn)短線箱體的支撐區(qū)域，這個(gè)區(qū)域會(huì)在1600點(diǎn)與10日均線之間，那么，這個(gè)箱體下緣也將是目前短線波段操作的回補(bǔ)位置。

　　不論股指按照什么樣的方式震蕩展開，但有一點(diǎn)是不會(huì)變的，后市行情的變化將是由四月初的重點(diǎn)突破逐漸成為一種熱點(diǎn)全面擴(kuò)散的行情。股指在四月初創(chuàng)出新高之后，有相當(dāng)一批個(gè)股此時(shí)開始了短線的強(qiáng)勢(shì)放量啟動(dòng)，這一批個(gè)股是四月行情中回補(bǔ)資金重點(diǎn)聚集的方向，也很可能成為后市行情中持續(xù)強(qiáng)于大盤的品種。