上證吉龍 張德良

　　昨日大盤大幅震蕩，而且出現了明顯的回檔整理。股指開盤順勢大幅沖高后，在1650點這一重要關口遇到壓力，隨后震蕩盤跌，一度擊穿1600點，在5日均線位置獲得初步支持，這是連續拉升六天后第一次出現回檔陰線，筆者認為這根中陰線是上升換檔，而不是見頂信號。

　　震蕩因資金轉移而起

　　昨日資金流向超過5億元的分別是招商銀行20億、中國聯通17億、深發展16億、民生銀行11億、上海汽車10億、浦發銀行8億、申華控股7.7億、上港集箱5.1億、寶鋼股份5億、韶鋼松山5億、一汽轎車5億，累計成交金額占滬深兩市總成交量的20%，1／5的資金流向10%的品種，與此同時這批個股并沒有跟隨大盤出現明顯回落，相反是走勢最堅強和最穩健的品種，深發展、申華控股漲停，其它均略有上漲或者跌幅甚小。

　　與此同時，昨日滬深兩市分別有656家和516家個股下跌，其中跌幅榜前列的都不是本輪行情的主流品種，比如跌幅超過7%的分別是常林股份、中農資源、益鑫泰、三峽新材、世紀中天、欣龍無紡、沈陽化工，不是老莊股就是績差股，這類個股繼續遭到市場的強烈拋售。上述一強一弱的盤口現象進一步表明，昨日的震蕩是由于場內外資金投資對象再次全面轉移所帶來的震蕩。

　　主流品種形態完好

　　一輪大幅上揚后終于出現了一根回檔陰線，但調整對象并不是主流群體，技術上呈現明顯破位的也不是主流品種，從移動平均線的排列狀態來看，汽車股、金融股、鋼鐵股三大龍頭群體中的強勢品種始終保持穩健勢頭，沒有出現股價跌穿短期均線的情況。

　　上述盤口現象表明昨日的調整并沒有顯示出非常強烈的見頂特征，而集中的體現為場內外資金更加積極向大盤藍籌股轉移。當然，資金過于集中和過于急速的轉移，對于維護大盤穩定是不利的，特別是各大主流群體累計漲幅較大的情況下，再次出現這種大規模資金轉移，很容易破壞原有的穩健盤升趨勢，上升力度有可能在短時間內強化。也就是說，昨日的快速回檔整理還不會對短期大盤構成很大威脅，短期依舊有動力再次迅速強力上攻并創出新高。