編者按：昨日股指雖然收盤時繼續(xù)沖高，但盤中的調(diào)整幅度明顯加大，這似乎都是接近了短線上攻壓力位置的一種征兆，但是現(xiàn)在投資者最關(guān)心的并不是這種短線的震蕩調(diào)整究竟發(fā)生在什么位置，而是周二盤中的熱點擴(kuò)散跡象對后市中期行情來說意味著什么。在此，我們請專家解讀盤面，描繪他們眼中牛市行情的演繹軌跡。

　　好看的月K線

　　大摩投資 徐勝治

　　到目前為止，大盤的月K線組合是相當(dāng)對稱的，二到三月的月K線幾乎原地未動，而一月和四月是突破性的長陽走勢，四月的漲幅已經(jīng)與一月行情相接近。目前大盤從底部開始的反彈幅度超過300點，行情進(jìn)入到這個位置，已經(jīng)面臨性質(zhì)上的轉(zhuǎn)變。

　　這種轉(zhuǎn)變在昨日盤中體現(xiàn)得比較明顯。周二股指繼續(xù)放量上攻，但是盤中熱點有了全面的擴(kuò)散跡象。與前期市場強(qiáng)勢品種只集中于汽車、金融、鋼鐵等局部所不同的是昨日盤中有十余只股票收于漲停位置，強(qiáng)勢個股幾乎涵蓋了市場的各個行業(yè)板塊。

　　從短線角度，這種現(xiàn)象可以理解為補(bǔ)漲。當(dāng)四月漲幅接近一月漲幅，也就是股指接近1650點左右的時候，從技術(shù)角度會面臨一定的短線調(diào)整要求，大盤在向這一區(qū)域接近時，龍頭品種的力量有所減弱，而市場其它品種會在上攻行情的短線末期出現(xiàn)補(bǔ)漲，這是一種歷史的經(jīng)驗。

　　在大盤創(chuàng)出新高之前，市場的強(qiáng)勢始終簡單地集中在幾個局部板塊，在創(chuàng)出新高之后，有很多個股的走強(qiáng)是突然的，比如昨日盤中收出漲停的西昌電力、南鋼股份等。給人的感覺似乎是有很大一部分盤中機(jī)構(gòu)在此位置終于確定了市場強(qiáng)勢的形成，從而選擇了放量拉升，反彈行情終于顯得比較完整和充分。

　　從月K線的組合來看，今年以來的行情是自2001年下半年之后所形成的最好的技術(shù)態(tài)勢。在這個市場當(dāng)中永遠(yuǎn)是有人先知先覺、有人是見風(fēng)使舵的。盤中熱點的擴(kuò)散有兩個方面的意義：一是意味著短線震蕩周期的來臨，二是意味著資金面進(jìn)入了一個較全面的回補(bǔ)階段，使行情在中線角度仍然能夠得以保持原有的慣性趨勢。

　　不論是在大盤的短期調(diào)整還是中期繼續(xù)上行的過程中，市場所發(fā)生的改變應(yīng)該是明確的：那就是主流不會像年初那樣清晰，熱點將相對比較混亂，個股會因機(jī)構(gòu)資金的強(qiáng)弱表現(xiàn)各異，盤中的個股機(jī)會將增多，但投資者把握市場的難度也會增大。總之，有很多長期潛伏的機(jī)構(gòu)，直到四月才真正意識到市場機(jī)會的來臨。

　　新重組模式跳出來

　　招商證券 陳操

　　昨日兩市繼續(xù)震蕩盤上，成交保持著較高水平，指數(shù)波動幅度加大。一方面含權(quán)類個股整體表現(xiàn)較好，另一方面滯漲的個股出現(xiàn)補(bǔ)漲，而金融、汽車、鋼鐵板塊由于前期量能急速放大，反而讓這類個股在短線上能夠維持較強(qiáng)走勢，因此在這兩方面因素的促使下，股指將形成一個強(qiáng)勢整理的格局。

　　近期機(jī)構(gòu)一方面利用聯(lián)通和招行等指標(biāo)股來激活市場人氣，另一方面在選股上則貫徹了“低價＋業(yè)績＋大盤”的思想，煤炭和有色金屬板塊恰恰符合這一思路。首先煤炭類的個股近年來業(yè)績一直穩(wěn)步增長，總體價格水平將仍保持小幅上揚，由于該板塊個股流通盤普遍偏大，沒有經(jīng)歷過較好的炒作，這都給其短線創(chuàng)造了較大的機(jī)會；而對于有色金屬板塊來看，在鋼鐵板塊被充分挖掘后，其價值也將勢必為市場所認(rèn)識，尤其是鋁業(yè)類的上市公司。

　　對重組股的關(guān)注則是價值的再挖掘。特別是隨著南鋼、成商的要約收購的出現(xiàn)，一種新的重組模式將在市場建立，市場化的重組也將進(jìn)入到一個新階段。但在近期兩市的重組股卻被市場忽略，尤其是重組力度最大的上海本地重組股，因此對于這部分個股來說，它的投機(jī)投資價值必將被投資者所重新認(rèn)識。近兩天部分上海本地商業(yè)股已經(jīng)開始有所表現(xiàn)，相信這種點帶面的格局將在短期內(nèi)會在市場展開。