江蘇天鼎 秦洪

　　昨日股指在前市有所震蕩，但在午市后，由于汽車股、含權股等板塊熱潮不減，股指再度走強，滬綜指由此也在日K線圖上留下了一根倒錘形的陽K線。不過，實體開始削弱，同時，成交量也較周一有所縮小，滬市成交了277億元。那么，這種量價配合關系以及盤面究竟傳遞出什么樣的信息呢？

　　急牛有望轉為慢牛

　　打開滬綜指日K線圖，我們發現滬綜指自從上周三出現了放量突破后，股指就開始一路狂奔，量能也是持續放大，但至昨日，不僅僅有了下影線，而且量能有所萎縮。由此就存在著這么兩個可能的信息：一是主流資金對主流板塊的拉高行為可能會告一段落。因為從本輪行情來看，起始熱點和引導行情向縱深發展的熱點就是銀行、鋼鐵、汽車、電力等大盤指標股，但是從此類個股的日K線圖來看，持續減少的成交量以及巨大的漲幅使得它們再度揚升的空間已大為減少。同時，隨著它們上升至中價股，股價空間受到了一直滯漲的中價股的制約，由此也就使得主流板塊可能會出現修整的可能，昨日的民生銀行在盤中的調整頗能說明這點。

　　二是場外資金進場的步伐可能會有所放慢，隨著主流熱點的滯漲以及量能的萎縮和股指的高企，均會使得場外資金放慢入場追高的步伐，畢竟漲幅超過100%的個股再指望場外資金追高是不現實的。因此，場外資金進場的步伐將放慢，從而使得主流熱點可能會出現短暫的修整。

　　由此也得出了一個結論，那就是由于資金蜂擁而入的市場井噴式的急牛行情有望轉為慢牛行情。這得到了兩個盤面現象的佐證，一是熱點的擴散，二是滬綜指的分時走勢圖上的兩根線開始重疊。這意味著中小市值個股開始逐漸成為市場的主流，由此也就使得大盤的走勢可能會出現慢牛特征。

　　慢牛走勢下熱門股演變有規律

　　回顧歷史上每一次的大牛市行情，我們可以清晰地看出這么一個演變脈絡，即牛市行情分為兩個階段：第一階段是主流熱點唱主角，比如說“5·１9”行情就是上海本地股所帶領的科技股行情；再比如說2000年上半年的行情也是由網絡股唱主角，此階段因為主流熱點的領漲以及資金如滾雪球般地涌入到這些領漲股中，所以大盤大多出現了“高歌猛進”式的揚升態勢。

　　但第二階段因為主流熱點漲幅過大，反應過來的后續資金開始介入到一些非主流板塊中，由于非主流板塊不會形成對指數的太大推動力，再加上主流板塊的高位震蕩，所以，股指升勢減緩，從而使得大盤的發展趨勢變得緩慢下來，慢牛走勢開始顯現，熱點輪動的特征也就形成。由此可見，所謂急牛變慢牛，其實也就是本輪行情由第一階段過渡到第二階段。

　　而從上文的分析中，我們可以看出，第二階段的主流熱點可能會出現一定的高位震蕩，近期的汽車板塊頗能說明這一點，昨日的銀行股也有著這樣的走勢特征。所以，此時空倉的投資者在此階段最好不要介入到主流板塊中，相反可積極到一些非主流板塊中尋找一些未漲的個股以等待補漲，畢竟每一輪大牛市，“陽光是灑遍每一個角落的”。

　　存在補漲可能的個股

　　就目前盤面來看，存在著補漲可能的個股主要集中在這么兩大板塊中：一是次新股，尤其是一些中價次新股，這不僅僅得益于每一次行情都少不了次新股的參與，而且還得益于今年以來的次新股一直是行業的翹楚，基本面極佳，投資此類個股也算是符合當前的重基本面的投資思路。二是超跌股，尤其是那些明顯有著資金被套的個股，因為一旦行情回暖，此類資金就像走出冬眠的蛇，開始四處活動，說不定其中就能夠走出一兩只漲幅不亞于鋼鐵股的牛股來，比如說中國嘉陵、龍電股份、宏圖高科、上風高科等，另外深市的“09板塊”也是黑馬頻出的群落，值得關注。