興業證券 宋淮松

　　昨日大盤繼續上演軋空行情，滬指在300億成交量的配合下終于站穩于1600點之上，除三大強勢板塊銀行、鋼鐵以及汽車股繼續保持強勢外，其他板塊如科技、次新、醫藥板塊甚至基金均出現大面積補漲。只要三大強勢板塊不出現大幅度調整，補漲行情就有望進一步向縱深發展，大盤穩步盤升格局應能維持。但1650點-1700點存在著一定的阻力，股指如果繼

續上行，出現大幅震蕩的概率將加大。

　　目前支撐股價揚升理由較多，如今年一季度國民經濟發展態勢良好；汽車、房地產、基建投資等行業也在高速增長；已公布年報的上市公司業績較前一年有了長足的增長，這些都為股票市場走強提供了基本面支持。但股價全面啟動，仍然需要更多的增量資金。如果成交量仍然能夠繼續放大，則后市股指仍可看高一線；如果成交量不能繼續放大，則根據先有天量、后見天價的量價關系原理，則大盤短線上漲高度可能就在1650至1700點附近。

　　從技術面分析，大盤已成功地擺脫了舊箱體的束縛，進入了上一箱體也即1500點-1700點這一箱體中運行，短期內大盤重新跌回1500點下方這一舊箱體的可能性基本不存在。那么大盤能否再接再厲，進入到1700點上方的箱體中運行呢？筆者認為可能性也不是很大。首先，大盤要對1500點-1700點這一箱體進行整固，以便為大盤進一步向上拓展空間打好基礎；其次，1700點附近壓力重重，如去年兩會期間大盤在1650點-1700點之間堆積了巨額的成交量，去年6·２4行情前后，1700點-1750點之間也堆積了巨額的成交量，這些巨額成交量仍需要一定的時間去消化；最后，鋼鐵、汽車以及銀行板塊在上漲了近50%以后還有多少后勁仍然值得懷疑，如果這些大盤股出現調整，對股指帶來的調整壓力是相當大的。因此，后市機會可能仍體現在股價結構的調整中，投資者應重點關注其余板塊龍頭股的補漲機會。�牐�