楊敏

　　對價值型股票，簡單的理解是把銀行同期利息收益作參照物。意思是說我以一只個股的當前的價格進入，一年分紅收益將會達到或高于這個收益。對于那些市盈率只有十幾倍的個股來說，就是典型的價值股。

　　近期大盤在所謂的“價值型”股票的連續強勁拉升下，大盤出現出現較大幅度的上揚。部分大盤藍籌股持續放量，短線漲幅十分可觀，對一些沒有抓獲熱點的投資者來說，所受的煎熬不亞于大盤下跌狀態時。近日某投資者持續踏空，就自編個故事來自我解嘲。大意是“不是說要根據加入WTO的要求，我國資本市場也要在規定的時間內對外開放，QFII也就是就是重要的一個環節，自去年年底以來，QFII已經呈山雨欲來之勢，雖然從市盈率角度來看，外資對中國股票的投資價值并不是很感興趣，但若從發展的眼光來看，中國畢竟是一個大市場，在國民經濟高速增長的帶動下，中國的企業將持續走上坡路，一些行業的龍頭企業的未來的投資價值將較為突出。另外，由于中國市場廣闊，人口眾多，股市歷史較短，以及管理尚不完善，在國外市場幾年來一直較為疲軟的情況下，這些因素令一些境外投機資金的興奮。為了防范上述風險，管理層授意一些“陽光資金(主要是基金和券商自募資金)”先把一批所謂“價值型”股票先炒起來，這樣外資來后也不敢輕舉妄動。而那些質地不太優良的個股，不適合西方的投資理念，這是其一。其二，若外資投機那些資質較差的個股，稍有過份，管理層可以出點利空，因此這批個股從不缺乏利空，這方面找利空的理由如同探囊取物。”這雖然只是一個胡編亂造的一個故事，不過細細想想也有幾份合理性。管理層不是一直希望投資者要投資而不要投機。結果陽光資金就把“投資”發揮了一下，選擇那些價值型個股，雖然這類個股短期漲幅過大，可以算是投機，但這也主力機構也許會說我并沒有投機，只是選擇了這樣的投資手段而已，管理層也難干涉。

　　也許正是由上述這故事使我們投資理念發生了很大的變化，從盤中可以看出一些莊股，特別是沒有基本面的莊股近期盤中連續走弱，而盤中的熱點也正從大盤藍知籌股向績優股過渡，這也許是一種好現象。因為主力作用那些大盤藍籌股時耗資巨大，短期內難以全身而退，這樣大盤的價值中樞就會上移，那么也就為更多的個股打開了可操作空間。