宏源證券 劉鐘海

　　本周三，基金指數攜量拉出中陽，順利突破半年線制約，并對前期反彈高位整理區域形成突破之勢，技術形態良好；昨日，基金裕陽出現暴漲，最大漲幅達到7.78%，21家基金的漲幅都超過了2%。那么基金此輪的普漲到底屬于什么性質？對市場又將產生哪些方面的影響？

　　首先，幾年前基金行情還與大盤演繹蹺蹺板行情，但隨著市場的發展，基金行情更多地表現出正相關性。從近期基金的反彈來分析，其仍然受到大盤的明顯影響。

　　第二，由于基金交易價格最小單位從0.01元變化為0.001元，基金流動性問題已基本改善。雖然基金指數的表現并不理想，但流動性的改善最終將使投資者對封閉式基金重新進行價值評估。比較2002年基金年報我們可以發現，目前新型的開放式基金與封閉式基金相比并未體現出突出的優勢，主要是因為封閉式基金目前的高折價和低交易費用無疑對投資者更具有吸引力。

　　第三，隨著開放式基金這個全新的基金品種的產生，市場格局從此產生了一個微妙而重大的變化。由于是開放式基金，隨時有被贖回的壓力，開放式基金經理們認真和勤奮地做著資產管理。本次行情的主導力量，恰恰是以基金為首的重倉板塊引發的行情。

　　基金的上漲也體現出價值投資的理念開始在中國股市開花結果。中國證券市場的未來發展空間廣闊，基金面臨的機遇也是空前的，中國經濟的持續高速增長也為此提供了良好的環境。同時，由于價值投資理念的逐步形成，價格遠遠低于凈值和面值的基金最終將迎來一輪價值回歸行情。