廣東證券 蔣罡

　　深成指與上證指數昨日再度創出年內新高，成交量也明顯放大，逼近1月14日的年內天量。在中國聯通巨額配售股份上市情況下大盤出現如此強勁走勢，筆者以為，這與鋼鐵板塊早盤的整體走強有明顯關系。如果沒有鋼鐵板塊的呼應，中國聯通與招商銀行等指標股板塊早盤沖高回落的態勢就可能延續，午市也就沒有表現的機會，大盤也許就陷入盤局。至收市

，滬市漲幅前10名中鋼鐵股占據了半壁江山，而漲停板的二只股票都是鋼鐵股，分別是凌鋼股份和西寧特鋼；而深市的首鋼股份、太鋼不銹也在漲幅第二和第三位。從昨日盤面看，鋼鐵板塊整體聯動性已經非常明顯，領漲龍頭股開始出現加速拉升，而補漲要求強烈的股票也表現出較強的爆發性。那么，鋼鐵股的走勢為什么能如此強勁呢？后市該如何對待？我們試做　簡要分析。

　　鋼鐵股的走強，有二個主要原因。一是該板塊技術面調整充分，大部分經過了為期一年以上的調整，這輪上漲之前，技術上的底部蓄勢非常扎實；二是鋼鐵行業最近半年來出現價格上漲，鋼鐵類上市公司的業績提升有了基礎，已經公布了2002年度報告的鋼鐵類上市公司的業績就可以說明這一點。根據初步統計，在已公布年報的18家鋼鐵上市公司中，2002年度平均每股收益達到0.32元，大大高于市場平均水平；而且大部分鋼鐵類上市公司都有較好的派現分紅方案，這18家公司平均派發現金達到每股0.146元，以昨日6.26元的平均收盤價計算，每股派現收益率為2.33%，這個水平已經超過了當前銀行一年期存款收益率。良好的業績及分紅方案，是今年來資金不斷介入該板塊的主要因素。

　　鋼鐵板塊的股價大部分在今年元月初創出低點，然后出現穩步盤升走勢。目前該板塊已經出現了比較大的累計漲幅。從表中我們可以看到，18家鋼鐵股自今年初的低點以來到昨天的收盤為止，累計平均漲幅已經超過了28%的幅度，其中部分個股的漲幅接近50%，目前的平均市盈率已經接近36倍。但該板塊目前的市盈率比市場平均水平要低，而且有14家公司的市盈率目前還在20倍以下。考慮到今年一季度鋼鐵行業的價格仍然處于上漲趨勢，今年鋼鐵股的業績仍然有提升的基礎。從本周二已經公布了2003年一季度報告的凌鋼股份的情況看，該股一季度錄得每股0.24元的收益，并公告2003年上半年業績將比去年同期(每股0.188元)增長一倍以上，也可以驗證這一趨勢。因此，由于鋼鐵行業景氣度的回升，在有業績增長基礎上，該板塊后市還有漲升空間。