肖建軍

　　今日深滬股市在主流熱點繼續強勢上攻的帶動下走出了高位震蕩的走勢，在成交量明顯放大的情況下大盤高位滯脹，而且盤中上漲個股只占了不到30%，主流熱點和大盤走勢和多數個股走勢形成明顯反差，大盤走勢明顯有構筑短期頭部的跡象。盤面表現出以下特征：

　　首先，主流熱點的強勢出現發散跡象。1)在長安汽車公布年報以后汽車股、金融股盤中一度繼續強勢上攻，但上漲的動能明顯不足，短線回調的壓力越來越大；2)與主流板塊走勢關聯較強的石化股、鋼鐵股在揚子石化、馬鋼股份等帶動下出現加速上漲的走勢，形態上補漲跡象較為明顯；3)在中國聯通和招商銀行配售股份即將上市的情況下，兩只個股和相關的大盤指標股都保持了強勢上攻的形態，打算以強勢姿態迎接擴容壓力。總體來看，近期的主流熱點在大幅上漲以后上攻勢頭已經成為強弩之末，對大盤上漲的帶動效應越來越弱。在主流熱點意外多數個股表現較弱，雖然上海貝嶺、贛能股份等個股大幅上漲，帶動部分科技股、能源股走強，但走勢上超跌反彈或補漲行情的居多。

　　其次，在多數下跌的個股中因為年報虧損或預虧的個股排在跌幅榜前列，比如深信泰豐、年終虧損0.31元、錦州港年終可能虧損，分列兩市跌幅第一。年報高風險的ST股下跌的勢頭更猛，ST燈塔等連續虧損剛戴帽的ST股更形成破位下行的走勢。顯然，隨著年報披露進入尾聲，越來越多的虧損年報披露，對績差股、重組股的走勢沖擊較大。

　　第三，在上證綜指完成創新高的任務以后大盤走勢出現明顯的背離信號：一是主流熱點出現加速上漲但大盤不再持續走高，形態上有構筑短期頭部的跡象。另外周二在成交量方面出現大盤高位放量滯脹的走勢特征。所有走勢上的背離集中反映在投資者操作上就是觀望和浮躁氣氛交織。

　　大盤走勢上雖然還不能斷定已經完全見到短期頭部，但近期盤面表現出來的個股走勢嚴重分化，以及主流板塊強勢幾近瘋狂的特征卻讓投資者不知所措。尤其是目前仍然在場外觀望的資金既不敢在已經漲幅較大的個股上追高，又不愿在根本沒有獲利機會的低位個股上等待補漲機會。更讓投資者難以把握的是在面臨中國聯通、招商銀行較大份額配售股份上市壓力時，相關個股強勢依舊而大盤則在高位震蕩，而不相干的股票卻一跌再跌。

　　短線來看，主力機構似乎有意營造強勢氛圍化解聯通和招商帶來的短線擴容壓力，主流熱點上高位震蕩和補漲走勢可能并存，而績差股投資風險將進一步釋放。在大盤短線趨勢不太明朗的情況下操作上建議持股觀望。