陳曉笛

　　本周大盤沖高震蕩，成交量逐日遞減，各板塊反彈力度依次減弱。

　　消息面上雖然某些大盤股的擴容推遲到四月，使多方片刻喘息，但下周中國聯通(600050)和招商銀行(600036)的戰略投資者持股上市確是鐵定的事實，這種借機拉高股價，以謀拋售的主力行為將在下周逐漸得到驗證。

　　分析大盤后市發展方向，首先我們要確定行情是反彈還是反轉。從近一周的板塊運作來看，金融股是激活大盤的關鍵因素，自上周四宏源證券的率先漲停出現后，多方組織了各路兵馬迎戰，其中以四川路橋(600039)為代表的公路建設板塊，上海航空為核心的航空股，以及類似新華股份(600782)等超跌莊股均表現出了快速響應。然而令人失望的是，這些強勢股并未持續上攻，相反，短暫的拉高后的巨大換手使其迅速轉弱，很明顯進入了反彈頭部。我們認為上述幾支各股是最先啟動的品種，具有市場發言權，它們的反彈力度尚且如此，那么其他跟風板塊包括指數也難以有更出色的表現。

　　從本周其它熱點的動向來看，周一是能源類個股，周二是深市本地股，周三是醫藥類股，周四又換成科技股，到了周五，汽車股又成為市場的明星，這種打一槍換一地方的戰術是難以走出持續行情的，以深本地股為例，自周二當天放量沖高回落后就連續三天下跌，并且陽線實體多數埋沒。若始終如此，大盤不僅是反彈性質，而且幅度還會有限。同樣是反彈，1月份開始的波段中尚且有中信證券能夠連拉三個漲停，而此次反攻中也就宏源證券(0562)使出了一個半板。

　　我們進行此項對比的意義在于，利用相同角色作用的強勢領漲股來分析兩次反彈的力度差距，相比之下，上周四展開的反彈應該力度小于1月份。

　　這一結論結合了即將到來的擴容高峰以及四月下旬績差年報的陸續涌現，包括技術性因素的制約。由于滬市1545點附近是重要的阻力帶，空方主力不應該袖手旁觀，鑒于本次反彈的量能不大，且熱點的持續性不強，我們認為反彈將在該點位附近收尾，短線估計，下周大盤將在反彈中反復構筑階段性頭部，其中補漲板塊將是維持指數震蕩的主要動力，建議投資者在不追高，并逢高積極派發的同時，密切關注莊股金路集團(0510)的跳水力度。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。