做多依據：

　　1，短線調整的很良性，有張有弛的反彈節奏對于行情向縱深發展是有利的。

　　2，平靜了兩個交易日之后，盤口暗流涌動，會有新的熱點和強勢品種出現，從而推動大盤上漲。

　　做空依據：

　　1，聯通的戰略投資股上市是短期的重要制約因數，仍需要消化。

　　2，多方的攻擊力消失的過快，仍有進一步回調的可能。

　　大盤延續周三的窄幅震蕩走勢,盤面顯得波瀾不驚，沒有新的熱點出現，強勢品種也寥寥無幾，感覺猛然爆發的能量打在了一團棉花上，消失的無影無蹤。這種走勢帶有很強的迷惑性。

　　導致周四大盤回調的主要動力來自近期強勢品種，尤其是權重品種的整體會調。從盤口來看，中石化，中國聯通和招商銀行是看盤后邊直接震蕩下行，中信證券，深深房等品種在震蕩后也出現了明顯的回調，回調的幅度均不是很大，除部分品種放量外，其中的大部分個股均是縮量回調，尚處于良性的技術性調整過程中。尤其是此次行情的兩只主打品種宏源證券和深能源表現為相當健康的強勢整理。從這個角度看近期的回調是相當良性的。聯通巨量戰略股將在下周上市，猶如一片烏云一樣，給市場帶來的壓力在盤中還是能夠明顯感覺到的。在不充分消化這個短期的負面因數之前，多方顯得放不開手腳，畢竟，國聯通在很大程度上扮演著大盤股價格基準的角色，而只有大盤股的走強才能推動股指的穩步上行。

　　周三就提到行情要有較好的持續性，唯一的辦法是控制好反彈的節奏，在技術上超跌和人心思漲的情形下，大盤來個較有力度的反彈是相對容易的，這樣的反彈在兩年熊市當中并不鮮見，而且往往有相當強勢是表現，象6.24，1.14等，但持續性均不是很理想，很重要一個原因是作多能量在短期釋放過快。真正表現出良好持續性的行情是2002年年初的行情，持續里兩個多月，當時市場的運行特征是以緩步推升方式展開，有兩個清晰的主升浪構成。從目前行情的運行特征來分析，2002年初的行情有一定的相似性，而且目前的市場環境顯然比2002年年初更為理想，在已經完成扭轉頹勢的情況下，只要能夠有效控制好反彈的節奏，行情應該會走得較遠。因此對于近期的良性的窄幅震蕩宜積極看待，有張有弛的反彈一方面是積蓄和節約能量，一方面是等待更成熟的上攻契機。

　　從短線來看，只要有新的熱點出現或則只要有足夠的強勢品種來激作多的熱情，大盤就會出現反彈。從周四的盤口看，不少熱點正在積極醞釀當中，如部分軟件股，汽車股，ST股表現活躍，只是沒有引爆板塊行情而已，連續悶了兩個交易日之后，會有新的熱點和強勢品種冒出來，那么大盤在周五結束調整，繼續反彈的可能性很高。(三元顧問王雷杰）