3·27行情和1·14行情是一脈相承的，是大盤見到一個重要底部后的反彈。在四月份，本輪行情的最低目標在1580點左右，最高目標為1648點，之后大盤將繼續向下展開調整，為下半年開始的牛市行情作充分準備。

　　據統計，已公布年報的上市公司業績平均增長達18%，且大部分公司都推出了比較慷慨的現金分紅方案，這一方面將使市場整體市盈率大幅下降，另一方面也使投資者的紅利收入

大為增加，這兩方面都將提升市場的投資價值。從這一角度來講，市場在四月份將年報行情演繹成一波中級反彈行情是可期的。

　　從技術角度來看，如果把2003年的低點1311點看作一重要底部的話，那么其隨后產生的上升行情無論是反轉還是反彈，其理論漲幅都應達到中級水平，即反彈高度應在1580點左右(6·24下跌幅度的0.618位置)；同時，我們發現，上證綜指于去年9月27日在1577點留下了一個不到1點的小缺口，根據缺口必補原理，四月行情應將此缺口補上。

　　在股指補上缺口之后，大盤仍有可能慣性沖高，不排除沖到1600點之上的可能。不過，屆時股指繼續上升的動力將大大減弱，回調將難以避免，1·14行情也將最終結束。

　　大盤之所以難以在4月份將反彈行情發展成反轉行情，主要是因為市場在4、5月份不具備發動大級別行情的條件：市場目前仍處于股價的結構性調整過程中，即以往熱炒的科技股、網絡股仍處于價值回歸過程中，其價值重心仍將下移，而績優股、藍籌股的股價不斷抬高，正逐步成為市場的主流，這一過程在今后的一段時間里仍將繼續。而在這一結構性調整過程中，期望市場出現反轉行情是不現實的。

　　對于四月行情，投資者在認清大勢的同時，更應該制定出正確的投資戰略，對于已經建倉完畢的投資者來說，持股觀望是最好的選擇。踏空者可趁回調時介入上升形態保持完好的強勢品種。

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。

　　(上海證券報青島安信 李群)