主持人：張靜

　　嘉賓：張德良(上證吉龍)；董旭海(北京首證)；方開平(廣東科德)

　　主持人：昨日大盤在1516-1525點區間窄幅震蕩拉鋸，成交量再次出現明顯萎縮，且震蕩幅度進一步收窄，大盤在接近年線時顯得有些猶豫。您認為這是上攻乏力，還是關前蓄勢

呢？

　　上證吉龍張德良：表面上看，經過連續4天上揚后大盤有上攻乏力的跡象，但是這些并不能夠真正反映盤中的多空力量對比，種種跡象表明，目前的縮量窄幅震蕩更多的是市場惜售心理的進一步加強，多頭力量正在看似平靜的背后全面醞釀凝聚。

　　從盤面觀察，以下三大特點足以印證我們的觀點：

　　1.強勢群體出現了完美的價量配合。即資金流向持續居于榜首的品種總是一段時間的強勢領漲品種，“價升量增”在本輪行情中表現得十分清晰，這是一個相當理想化的盤口走勢，比如近期銀行股的資金流向就持續位于榜首，即使在昨日成交整體大幅萎縮的情況下，資金流向過億的依舊是深發展、中信證券、招商銀行、浦發銀行等金融股，中國石化、寶鋼股份、上海航空、申能股份、新興鑄管也持續位于資金流向榜前列，換句話說，每天只要打開資金流向榜，基本上就可以找到當前的市場主流熱點，這種現象表明大主力資金已經全面有序進場。

　　2.龍頭股群體整體走勢極為穩健。我們可以從汽車、金融、物流、大盤藍籌以及通信科技等重要板塊中找出一些有代表性的品種，比如上海汽車、浦發銀行、鹽田港、寶鋼股份、中興通訊，這批個股的股價走勢有一個顯著共性，就是股價持續保持在短期均線上方運行，雖然上升速率不快，但是走勢平穩扎實，這種走勢就是典型的“牛市”特征。

　　3.新舊多頭主力形成“共鳴”。我們認為，1·１4行情是6·２4行情的延續與深化，因為這兩輪行情所遵循的炒作理念一脈相承，其核心就是外資并購、QFII與藍籌概念的挖掘，主流品種也沒有發生根本性變化，比如金融、汽車、通信、大盤國企以及有著強烈外資并購色彩的深圳本地股，最近我們也可以清晰看到6·２4主力與1·１4主力已經逐步形成共鳴，繼汽車板塊全面走強之后，6·２4的領頭羊深發展、深深房、招商銀行已經與1·１4的主力品種中國聯通、中信證券形成強烈共鳴，沉寂了很長時間的深深房也開始再顯風采，周二一根漲停奠定了其新一輪上升行情的基礎，該股的技術面狀況也明顯顯示去年初見底后經歷6·２4強力上攻，使該股圍繞9元形成大三角旗形整理，最近兩日的放量極有可能是這次旗形整理向上突破的開始。

　　上述三大特點明顯告訴我們，目前滬深股市已經完全具備走出一輪中大級別上升行情的個股條件，而且各大領漲群體彼此之間已經開始逐步形成協調一致的上攻格局，而且經過一輪持續穩步盤升，一批龍頭型品種即將進入加速上揚階段，這也暗示近期大盤極有可能走出一輪上升速率加快的主升段行情。

　　北京首證董旭海：我基本同意張先生的觀點，我認為，中線行情的發展還是相對樂觀的，但短線將有一定的震蕩反復。

　　我們從近期行情中注意到一些積極現象，1.權重股行情持續活躍，成為近期行情發展的重要主線。2.招商銀行在即將有4.298億股巨量配售股份上市的壓力下，不跌反漲，充分說明主力資金堅決的做多意愿，強化了市場信心。3.近期行情的成交量明顯放大，越來越多的投資者以積極行動參與到目前市場運作中來。這其實折射出一條信息，那就是眾多投資者市場研判趨向一致，市場凝聚的合力將推動反彈行情的進一步發展。

　　從目前市場運行格局來看，權重股群體是以行業為特征進行板塊輪動的，將提升市場的重心，推動反彈行情的發展。但也存在一個缺陷，那就是龍頭品種的缺失。

　　從歷史走勢上看，滬指成功突破1500點上方阻力需要滿足量能急劇放大的條件，而量能的急劇放大也需要滿足一個條件，那就是市場形成鮮明的龍頭品種，而目前的權重股行情卻沒有能夠成功培育新的龍頭品種。使得權重股行情的短線攻擊能力并不是很強。面對沉重的上檔阻力，市場可能會出現一定的震蕩反復，充分消化上檔阻力后再謀求進一步的上破機會，并以時間來換取空間，對此投資者也應該有一定的心理預期。

　　我們對后市的總體看法是，今年行情滬指有能力反彈到1650點附近，時間可能是在今年上半年，領漲行情突破的板塊必然是權重股群體，其中銀行股值得投資者重點關注。短線行情的反復不會阻擋反彈行情前進的步伐，中線行情還是相對樂觀的。

　　主持人：大盤自3月27日拉出長陽后，近幾日走勢不急不躁。從技術的角度看，大盤攻擊年線的阻力有多大呢？

　　廣東科德方開平：短期滬深股指在關前放慢了上攻步伐，大盤呈現出短線震蕩蓄勢的特點。但市場成交的快速萎縮和短期均線系統的上移，使大盤回檔幅度相對有限。股指在形態上僅為一個中繼整理的特點，大盤強勢上攻格局仍有延續的態勢，市場熱點炒作的不斷，也為大盤的再度上行奠定了基礎。

　　技術上看，短期股指在連日上攻之后，短線上攻動力已有所不足。一是陽線實體越來越小；二是成交未能進一步放大；三是短期KDJ值和RSI值等均已進入高位區域，進入鈍化階段，均顯示出市場短期做多的心態受到一定的影響。

　　但從市場運行的基本趨勢上看，短期股指保持較低成交便能有效向上，又說明短期市場惜售心態較重，滬指1529點的壓力目前僅為一個短線心理壓力，市場運行的重要技術壓力位在1551點的年線附近。因此，我們認為，短期股指仍會以震蕩上行為特點，股指上破1530點之后會有震蕩，但股指短期震蕩上行格局將延續，在大盤上攻至1550點附近才會有較大的回落，而近幾天的盤中震蕩或單日收陰均為短線炒作介入的時機。