寧波海順 汪禮建

　　昨日，滬深兩市呈現縮量沖高震蕩整理的走勢。股指經過前幾個交易日的反彈，目前深成指強勢明顯并且創出年內新高，但是，深成指仍然受阻于年線；而上證指數則在前期高點面前徘徊，大盤繼續上攻遇到的阻力非常明顯。兩市成交量出現明顯萎縮，說明市場追高接盤的熱情開始減退。大盤K線形態短線雖然保持強勢，但繼續上攻的空間已顯得相對有限。

　　從基本面看，新股發行仍在不緊不慢地進行著。江蘇雙良空調下周一將發行8000萬A股，投資者對于目前的這種發行節奏已經麻木，只要沒有超級大盤股發行，都不會有特別大的震撼。在年報披露方面，2002年上市公司的年報披露即將進入尾聲，“丑媳婦”將要相對集中地面對各位投資者，但季報的披露也即將展開，這多少會沖淡不利年報帶來的影響。下個星期，中國聯通17.32億和招商銀行4.298億配售股份上市，將造成近100億資金的壓力，仍是投資者目前揮之不去的擴容陰影。

　　從盤面觀察，本次大盤在跌破60日均線后，以民生銀行為首的銀行股和上海汽車為首的汽車股強勢上攻居功至偉。在昨日，這兩個板塊都是震蕩整理的走勢。畢竟在累計升幅較大的情況下，繼續上攻已經有所困難。而本周，主力機構已經動用最大權重股中國石化這只指標股來維持大盤強勢。隨著指標股被反復使用后，它們護盤的能力也將會逐漸減弱。昨日萊鋼股份快速上漲，一度帶動寶鋼股份、武鋼股份等鋼鐵板塊的走強，但投資者一直把鋼鐵行業視為夕陽行業，其沒有成長性，難以給投資者豐富的想象空間，因而接盤的行為也就不踴躍。超低市盈率發行的星馬汽車上市第二天出現大幅波動，也帶動了華冠科技、昌河股份、迪馬股份等次新股的走強，但是熱點效應不是十分明顯。中聯重科、新興鑄管、春蘭股份等績優股表現出相對強勢，而投資分紅的行為還是沒有深入人心，不能形成大的氣候。目前，低價國企大盤股中國石化、上海石化、寶鋼股份、中國聯通等在形態上還保持強勢，但走勢已略顯滯重，這些個股可能還有最后一擊的能力，但要想繼續推動股指上行還是有較大的困難。

　　從技術上分析，大盤在上周四放出長陽線后，改變了短線調整的勢頭，目前5日和10日均線快速上行，多條中期均線交錯在股指下方，對大盤構成支撐，大盤短期應暫時無憂。而盤中指標股屢屢伸出援手，說明主力機構沒有放棄最后的努力，特別是基金重倉股表現得更為耀眼。但是，目前大盤上行遇到的去年震蕩箱體中軸線1530點的壓力也很明顯，深成指受到的年線阻擊也非同小可。特別是目前技術指標都處在相對的超買狀態下，需要有一個相對的修復過程，內在的調整要求是不容忽視的。

　　從成交量分析，深成指雖然創出年內新高，但已經是量價背離的關系，這對今后繼續上揚很不利。從熱點情況分析，本周熱點板塊輪換過于迅速，這對股指繼續上揚很不利，也是大盤在短線快速反彈后，繼續上揚空間相對有限的一大原因。因此，在操作上對前期漲幅較大的個股進行減磅，然后耐心等待低吸的機會仍是一種比較好的操作策略。