今日大盤(pán)出現(xiàn)短暫的休息，連續(xù)的上漲累積了大量獲利盤(pán)，依托前期高點(diǎn)做適當(dāng)整理更加利于后市行情發(fā)展，雖然短線有一定調(diào)整壓力。但從趨勢(shì)的角度分析，我們認(rèn)為行情還遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束，本輪行情目標(biāo)應(yīng)在1570點(diǎn)附近，行情延續(xù)應(yīng)為1個(gè)月左右，市場(chǎng)仍有可以支持大盤(pán)上攻的潛力品種。我們?nèi)匀灰�不厭其煩的提醒投資者，中國(guó)股市已經(jīng)發(fā)生根本性的變化，全世界股市唯有中國(guó)股市突破長(zhǎng)期下降壓力線的制約，已經(jīng)重返牛市循環(huán)。2001年6月高點(diǎn)2245點(diǎn)至6。24行情高點(diǎn)1748點(diǎn)連線形成一條重要的趨勢(shì)線，該趨勢(shì)線已經(jīng)在2003年2月中旬被

突破并且在3月20日附近完成回抽并確認(rèn)是有效突破。由于突破點(diǎn)在上證指數(shù)自2001年6月1日高見(jiàn)2245點(diǎn)下跌以來(lái)的第21個(gè)月，同時(shí)又是2001年6月1日2245點(diǎn)下跌以來(lái)的第89個(gè)交易周，二者均屬神奇數(shù)列重要級(jí)數(shù)。時(shí)間、空間在2003年2月、3月達(dá)到完美共振，所以市場(chǎng)不因?yàn)橥鈬�種種利空因素困擾，選擇向上運(yùn)行，這是中國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)周期行將啟動(dòng)的驗(yàn)證。我們對(duì)大盤(pán)走向以及市場(chǎng)熱點(diǎn)有著極強(qiáng)的把握能力，最早在1311點(diǎn)附近，在大多數(shù)機(jī)構(gòu)看空聲中，我們提出歷史大底產(chǎn)生，股指跌破1300點(diǎn)是對(duì)歷史的背叛，并告誡投資者拿出勇氣進(jìn)場(chǎng)。長(zhǎng)期觀看廣西衛(wèi)視早7：20分〈證券前沿〉之〈天鴻看盤(pán)〉欄目的投資者應(yīng)該非常準(zhǔn)確的把握了我們的觀點(diǎn)。今日盤(pán)面顯示以恒瑞醫(yī)藥、天目藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥、三九生化、三九醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)等醫(yī)藥股連續(xù)放量走強(qiáng)，該板塊已經(jīng)擺脫以前短炒的格局，同時(shí)該板塊又是主力繼戰(zhàn)爭(zhēng)概念股能源股發(fā)掘后又一深度發(fā)現(xiàn)。金融股繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，后市仍值得積極關(guān)注。事實(shí)上，3月27日我們于新浪網(wǎng)發(fā)表了專題報(bào)告《滄海橫流，方顯英雄本色》現(xiàn)在仍極具參考價(jià)值。內(nèi)容如下：近期我們一直強(qiáng)調(diào)金融股明顯受到大資金關(guān)照。金融業(yè)作為國(guó)家命在金融業(yè)作為國(guó)家命脈產(chǎn)業(yè)無(wú)疑會(huì)受到戰(zhàn)略資金重視，也是外資并購(gòu)題材最重要品種之一。所以，我們認(rèn)為金融板塊走強(qiáng)有深遠(yuǎn)意義。連續(xù)幾日金融股逆市走強(qiáng)，3。27日更是帶動(dòng)大盤(pán)高歌猛進(jìn)，滄海橫流，挽狂瀾于既倒，盡顯英雄本色，昔日王者氣概如日升騰。我們歡呼金融股春天的來(lái)臨。

　　金融作為國(guó)家的命脈產(chǎn)業(yè)必定有其特殊的發(fā)展使命，金融業(yè)不能大發(fā)展，談國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展就是一句空話。這一點(diǎn)從溫總理答記者問(wèn)中，我們已經(jīng)深切的感受到這一點(diǎn)。多年來(lái)，央行連續(xù)降息，存貸利率差不斷減少是造成銀行不景氣的直接因素。但是，隨國(guó)民經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，作為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行先行指標(biāo)和加速器的銀行業(yè)將出現(xiàn)新的一輪高增長(zhǎng)。也許有人認(rèn)為，加入WTO后金融業(yè)需要對(duì)外開(kāi)放，受到外資沖擊最大，其實(shí)，利弊相生相克，外資參與國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)將是中國(guó)金融業(yè)改革和提升效率的強(qiáng)勁的動(dòng)力，如果作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈----金融業(yè)倒下了，中國(guó)還談何發(fā)展。

　　事實(shí)上，國(guó)家對(duì)于銀行業(yè)的保護(hù)程度非常高，銀行業(yè)可以憑借多種形式化解外資金融機(jī)構(gòu)的沖擊。有資料顯示，私企占國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的16%，但銀行借貸只有1%左右，與發(fā)達(dá)國(guó)家30%左右的借貸水平相去甚遠(yuǎn)，銀行可以向私企放開(kāi)，這樣銀行業(yè)盈利又多了一條重要渠道。我國(guó)有著龐大的內(nèi)需市場(chǎng)，這無(wú)疑構(gòu)成銀行業(yè)發(fā)展堅(jiān)強(qiáng)后盾，關(guān)鍵是銀行業(yè)能不能拓展出新的服務(wù)品種，更好的服務(wù)市場(chǎng)需求。開(kāi)放式基金全面推出，而開(kāi)放式基金基本上通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售，這將為銀行業(yè)的發(fā)展提供很好的盈利機(jī)會(huì)。我國(guó)產(chǎn)業(yè)資本流通性較差，行業(yè)和地區(qū)差異較大，央行進(jìn)行市場(chǎng)化操作的工具不多，一定時(shí)期內(nèi)存貸款利率必須由央行決定。不過(guò)，現(xiàn)在國(guó)家推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革的步伐似乎加快了，存貸款利率差有望擴(kuò)大，這對(duì)銀行業(yè)無(wú)疑是重大利好。從我國(guó)銀行業(yè)的借貸款現(xiàn)狀來(lái)看，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，不排除加息的可能。一旦預(yù)期加息接近可能，金融股將會(huì)再掀狂瀾。信托投資公司整體改造、改組已有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，《信托投資公司管理辦法》規(guī)定，信托公司可以5萬(wàn)元以上的資產(chǎn)受托管理，此舉必將徹底改變以往信托業(yè)只為機(jī)構(gòu)服務(wù)的局面，這無(wú)疑為上市公司信托類股票提供強(qiáng)大的政策利好。

　　銀證混業(yè)經(jīng)營(yíng)已經(jīng)是國(guó)際成熟的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)銀行業(yè)也必須走銀證混業(yè)經(jīng)營(yíng)之路，而這才是金融股最大的利好。有關(guān)資料顯示，目前，國(guó)有銀行不良資產(chǎn)貸款增長(zhǎng)曲線已經(jīng)見(jiàn)底，銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)極大降低，這為將來(lái)實(shí)現(xiàn)銀證混合經(jīng)營(yíng)打下很好基礎(chǔ)。近年，銀行、保險(xiǎn)公司、券商進(jìn)行諸多業(yè)務(wù)合作，收效較好，管理層持肯定意見(jiàn)，這恐怕是金融業(yè)開(kāi)始走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的前兆.最近，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任、前證監(jiān)會(huì)主席周正慶日前接受有關(guān)媒體采訪時(shí)表示，現(xiàn)在是創(chuàng)造條件讓銀行、保險(xiǎn)資金“合規(guī)”進(jìn)入資本市場(chǎng)的時(shí)候了。

　　周正慶說(shuō)，貨幣市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)存在著內(nèi)在的、有機(jī)的聯(lián)系，不能人為割裂開(kāi)。由于貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的割裂狀態(tài)，使我國(guó)間接融資的比重近年不斷上升，加大了企業(yè)和整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

　　他認(rèn)為，健全的直接融資是建立在間接融資基礎(chǔ)上的，要盡快研究切實(shí)可行的政策措施，解決好銀行資金“合規(guī)”入市的問(wèn)題，并應(yīng)將資本市場(chǎng)納入貨幣政策宏觀調(diào)控的范圍。

　　技術(shù)分析包容一切信息。趨勢(shì)分析最能從根本上反應(yīng)市場(chǎng)現(xiàn)狀。以深發(fā)展為例，伴隨99年7月《證券法》出臺(tái)，當(dāng)時(shí)所謂銀行違規(guī)資金出局，在中國(guó)歷史上最洶涌澎湃的上升行情中，銀行股一路下跌，但事有輪回，《證券法》有望修改，銀行資金很可能合法進(jìn)入股市。事實(shí)上，深發(fā)展早已經(jīng)在2002年2月探明底部，并在6。24行情中完成三年下跌趨勢(shì)的巨大突破。目前該股已經(jīng)完成該趨勢(shì)突破后的回抽確認(rèn)。以深發(fā)展為代表的金融板塊拔地而起，絕不是偶然現(xiàn)象，它是市場(chǎng)規(guī)律的真實(shí)寫(xiě)照。三年一個(gè)大循環(huán)，金融股的春天才剛剛開(kāi)始。有人擔(dān)心擴(kuò)容，事實(shí)上，市場(chǎng)是在大擴(kuò)容中得到大發(fā)展。市場(chǎng)需要信心，而技術(shù)分析涵蓋了信心本身。可以預(yù)期市場(chǎng)信心將很快爆棚，而且今年的行情還僅僅是預(yù)演，中國(guó)股市牛市循環(huán)早已經(jīng)從1311點(diǎn)開(kāi)始了。伴隨著高送配題材、網(wǎng)絡(luò)科技題材的破滅，注重行業(yè)龍頭，價(jià)值成長(zhǎng)的市場(chǎng)價(jià)值中樞正在建立形成中，這無(wú)疑是中國(guó)股市走牛最好的參照系。

　　按照我們對(duì)上證指數(shù)長(zhǎng)期趨勢(shì)分析。中國(guó)股市未來(lái)5年內(nèi)將至少上到5000點(diǎn)，而金融股是最佳戰(zhàn)略品種之一。

　　3月27日我們以深發(fā)展為例揭示了金融股的內(nèi)在價(jià)值。最近深發(fā)展已經(jīng)持續(xù)走強(qiáng)，量?jī)r(jià)關(guān)系給人賞心悅目的美感。好一個(gè)戰(zhàn)略投資品種！！

　　綜合市場(chǎng)炒作格局我們發(fā)現(xiàn)上海商業(yè)股后市有集體性走強(qiáng)可能。而其中豫園商城(600655)極具潛力。該股集生物工程、金融、房地產(chǎn)等實(shí)質(zhì)性題材于一身，很可能被市場(chǎng)深度發(fā)掘。

　　國(guó)海證券 張宏(天鴻)