廣發(fā)證券 黃海豐

　　
自今年1月14日以來(lái)，大盤(pán)反彈已進(jìn)行了近三個(gè)月，我們從資金流向和板塊的表現(xiàn)上可以明顯看出，在今年的春季反彈行情中，業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性較好的藍(lán)籌股始終貫穿行情的主線，這說(shuō)明價(jià)值型的投資理念逐步盛行。

　　主力資金流向績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股

　　從資金的運(yùn)作軌跡來(lái)看，1·１4行情的先鋒部隊(duì)是中信證券、皖通高速和中國(guó)聯(lián)通三員大將。發(fā)動(dòng)這三只個(gè)股深層次的原因就是因?yàn)橹行抛C券和皖通高速為剛上市的新股，套牢盤(pán)最小，拉高最為輕松，而兇悍的短線手法最能擊潰空頭勢(shì)力。中信證券、皖通高速和中國(guó)聯(lián)通的作用是使大盤(pán)止住跌勢(shì)。而使大盤(pán)突破自6·２4行情以來(lái)的下降趨勢(shì)的卻是以下兩個(gè)有業(yè)績(jī)支持的板塊：

　　一是科技股和網(wǎng)絡(luò)股，其中最為典型的是上海科技、廈門(mén)信達(dá)和誠(chéng)成文化，該板塊在大盤(pán)去年12月份的最后一次下跌中，不但沒(méi)有創(chuàng)新低反而有先知先覺(jué)的主力提前一個(gè)月暗中吸納，該板塊的多數(shù)個(gè)股在11月底就已出現(xiàn)底部特征，比如龍頭上海科技，該股股價(jià)從8元多上漲到15元以上，該公司介入互聯(lián)網(wǎng)接入以及寬帶用戶駐地網(wǎng)領(lǐng)域。在南京斯威特集團(tuán)入主后，主業(yè)轉(zhuǎn)向了高科技，進(jìn)軍微電子領(lǐng)域，公司發(fā)布了年報(bào)，業(yè)績(jī)比去年同期增長(zhǎng)207.55%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)使得主力資金大幅流入，從而股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。

　　二是低價(jià)的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，如汽車(chē)板塊中的長(zhǎng)安汽車(chē)、上海汽車(chē)、一汽轎車(chē)、福田汽車(chē)、江鈴汽車(chē)等；而鋼鐵板塊中的寶鋼股份在大盤(pán)反彈的第一波中就輕松地突破了去年6·２4行情的高點(diǎn)，解放了6·２4大量的套牢盤(pán)，寶鋼2002年的年報(bào)每股收益為0.34元，同比增長(zhǎng)66.81%，鋼材價(jià)格的回升提升了它的業(yè)績(jī)，業(yè)績(jī)提升吸引主力資金流入；石化板塊中的代表?yè)P(yáng)子石化也是早早解放了6·２4行情的套牢股，到目前為止，漲幅較大的個(gè)股明顯有良好的業(yè)績(jī)支持。

　　3·２7與1·１4行情一脈相承

　　上周四股指在向下跌破1450點(diǎn)后，觀望近一個(gè)月的場(chǎng)外資金大舉進(jìn)入，其中以招商銀行、民生銀行、宏源證券為代表的金融股最受大資金的青睞，金融股在去年被國(guó)內(nèi)的一家權(quán)威經(jīng)濟(jì)雜志評(píng)為中國(guó)的藍(lán)籌股板塊，而汽車(chē)板塊也獲得了這項(xiàng)榮譽(yù)，金融業(yè)去年的業(yè)績(jī)均有較大幅度的增長(zhǎng)，工行和中行的利潤(rùn)都在400億以上，汽車(chē)板塊的漲幅已較大，但金融股還剛剛開(kāi)始啟動(dòng)。

　　與1·１4行情相似的是，本輪次新股也有上佳表現(xiàn)，上海航空、四川路橋成為本輪次新股板塊的領(lǐng)漲股，次新股的套牢盤(pán)較小，拉升較為輕松，市場(chǎng)跟風(fēng)盤(pán)較多。港口板塊在3·２7行情中也占有一席之地，每股收益達(dá)到0.95元的老牌績(jī)優(yōu)股鹽田港于上周五創(chuàng)出了歷史新高，再次證明了價(jià)值型的投資理念得到了市場(chǎng)的逐步認(rèn)可，3·２7行情無(wú)論是從消息面、板塊動(dòng)向和資金運(yùn)作的思路來(lái)看都是1·１4行情的繼承與發(fā)展，兩者一脈相承。

　　基本面對(duì)股價(jià)影響越來(lái)越大

　　從主力資金運(yùn)作的脈絡(luò)來(lái)看，其機(jī)構(gòu)主力今年的操作思路已十分明顯，那就是無(wú)論是運(yùn)作汽車(chē)股、鋼鐵、石化還是金融股，均是有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股。換句話說(shuō)，基本面對(duì)股價(jià)的影響將越來(lái)越大，對(duì)基本面的分析也將越來(lái)越重要，那些提前對(duì)基本面有潛心研究的機(jī)構(gòu)將在今后的市場(chǎng)中占有較大的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)值得注意的是，在今后的大盤(pán)穩(wěn)步上揚(yáng)的過(guò)程當(dāng)中，三分之一的個(gè)股將會(huì)因業(yè)績(jī)較差沒(méi)有資金的流入而成為“死籌碼”，再也沒(méi)有機(jī)會(huì)走到歷史高點(diǎn)，這是投資者在今后選股過(guò)程中必須注意的。