主持人：張靜

　　嘉賓：秦洪(江蘇天鼎)；穆新軍(宏源證券)；王宇(東方證券)；劉巨章(國信證券)

　　主持人：由于上周四一根旱地拔蔥般的長陽不僅僅使得滬綜指擺脫了一度破位的K線走勢，而且還突破了30日均線的壓力，那么，如何看待這一走勢呢？

　　江蘇天鼎秦洪：就目前來看，這一走勢至少是確立了1450點這一敏感點位可能會成為滬綜指近一段時間也可能是上半年的低位區域。這也得到了兩方面的驗證，一是宏觀經濟背景的支持，從目前統計數據來看，各行業景氣指數持續回升，經濟自主性增長的能力在提升，這就為股票市場的走高提供了堅實的基礎。二是市場已基本上形成了一個共認的熱點，那就是藍籌股板塊，由于藍籌股板塊具有盤大、走勢穩健等諸多因素，由此也使得股指的走勢在急升后有望出現穩步盤升的走勢。由此可見，再度期望股指出現長陽的可能性并不大，既如此，本周作為三月份與四月份的交接的第一個交易周，可能會再度出現一根周陽線，從而使得滬綜指有望形成三陽開泰的走勢，這也就為股指在四月份的熱鬧行情打下基礎。

　　主持人：上周五出乎大多投資者的意料，大盤沒有延續周四的升勢而小幅回調，這是否與上海期交所關于股指期貨準備工作基本就緒的消息有關？

　　宏源證券穆新軍：關于股指期貨即將推出的傳聞已有多次了。上周五，上海期貨交易所總經理姜洋表示：上海期交所選擇股指期貨和國債期貨作為發展金融衍生品市場的突破口。目前上海期交所已確定了股指期貨交易標的選定原則，深化并完善了交易規則和風險控制制度，上市前相關準備工作已基本就緒。

　　其實，直至目前為止，股指期貨還處于研究探討階段。上期所很長一段時間以來，一直致力于股指期貨的交易標的、交易規則和風險控制制度的研究工作，至于股指期貨上市時機是否成熟，并不是期交所一廂情愿的事情，有關事宜還有待于中國證監會的批準。所以，短期內不必過分擔心股指期貨對大盤的負面影響。

　　換一個角度看，即使股指期貨推出，對權重大盤股未必是利空，而一旦大盤股走好，將牽引大盤穩步走高。

　　主持人：股指經過了近兩天的大幅震蕩，投資人非常關心大盤后市的走向，您認為后市支撐大盤向好的因素有哪些？行情將會以何種方式演進？投資者應如何應對呢？

　　東方證券王宇：近期滬深股指上演了一幕精彩的絕地反擊戰。在大盤股指一度跌破運行了44個交易日所構筑的箱體底部1450點這個被市場人士普遍認為重要的支撐位后，僅僅順勢下探至1447點便迅速掉頭向上并以大陽線報收，呈現出典型的短線誘空的技術形態。

　　我們認為大盤在經歷了巨幅震蕩后，市場投資者的信心得到較大恢復，后市將逐步轉強。

　　首先，目前的宏觀面顯示我國整體經濟運行態勢持續向好，在持續幾年穩健的貨幣政策后，使社會游資十分充沛，居民儲蓄已經超過10萬億的水平，這就為市場提供了雄厚的資金基礎。而在國內周邊市場如房地產熱、期貨熱等短期熱潮之后，資本市場無疑是社會趨利性資金最容易介入的對象。

　　其次，從政策方面講，拉動內需、啟動民間投資仍是經濟政策的主要方向。證監會主席尚福林在證券期貨監管工作會議上的講話，指出證券市場必須服務和服從于宏觀經濟，與宏觀經濟形成良性互動，這無疑給市場定下了主基調。

　　第三，社保基金在選定基金公司之后，加快了入市的步伐，并帶動其他一些保險公司資金的入市欲望。

　　第四，隨著QFII制度的推出又為外資進入證券市場打開了通道，外資的介入無疑將對未來股市的盈利模式產生較大的影響。

　　第五，隨著2002年度業績報告的披露，上市公司業績的大幅提升和多家公司豐厚的分紅分配方案已被投資者普遍認同，同時也表明上市公司對自身未來盈利能力充滿信心，而上市公司業績的有效增長，將是中國股市未來健康發展的基石。

　　從技術角度分析，目前股指在擊穿60日均線和1450點一線的支撐后，放量收復失地，不僅化解了大盤已經惡化的技術形態，而且有效激發了市場人氣，尤其是市場熱點的延續和個股行情的活躍為大盤注入了新的活力，預計市場活躍可望持續。

　　國信證券劉巨章：投資者應該在目前震蕩上升的行情中保持清醒的頭腦，不要期望行情走得太快、太高，也不要對一兩天的大幅調整產生悲觀心理，市場的機會就出現在震蕩和板塊輪動之中。應重點關注四件事：一是中國聯通、招商銀行的戰略配售上市對市場造成的影響；二是看市場關注的如華夏銀行、南方航空等大盤股的擴容問題；三是要看管理層的調控動向，究竟有哪些“利好、利空”因素，實質的影響在那里；四是伊拉克戰爭局勢對整個世界經濟的影響及世界股市對此的反應如何。

　　在操作上，建議保持相對積極的思路，堅持套利原則和紀律控制，重點關注由行業向好支持的大盤股和網絡通訊概念股。

　　秦洪：我們建議投資者在近期操作中，一是要有信心，二是要有耐心，因為目前市場已過了暴利時代，藍籌股的崛起其實也說明了過去那種動輒翻番的行情已不多見了。此時投資者更需要的是對手中的一些藍籌股能夠耐心持有，相信會有不菲的收益。