陳曉笛

　　本周大盤震幅較大，前三個交易日的破位打壓令多方一度形勢嚴峻，然而周四的先抑后揚幅度之大，令人嘆為觀止，尤其是當日宏源證券的快速封殺漲停更為下午指數的飚升埋下了伏筆。分析原因，朦朧利好預期只能是推波助瀾，真正對市場造成影響的還是華夏銀行上市這個題材，我們看到本周金融股的陸續走強目的是迎接新成員登陸，雖然QFII實施后金

融股將有可能成為重要建倉品種，但目前僅限于概念性炒作，在大盤沒有真正見底之前，該板塊難以出現持續大規模行情，據以往經驗，當華夏題材兌現后，這些金融股將做出階段性頭部。從時間上推算，下周將進入四月份，銀行股的擴容進入倒計時，伴隨多支航母的集中靠岸，近期將是今年擴容壓力最大的月份，沒理由走出大行情，尤其是美伊戰爭不太順利，周期可能拉長，這些因素對空方較為有利，所以不能盲目追漲。

　　從這兩日行情的變化來看，主要是金融股在反復走強，突然發力突襲，加上航空板塊的快速響應，令多方人氣振奮，并力挽狂瀾。然而，行情是否反轉，我們不敢認同，畢竟金融股的走強已經多日，象周四的該板塊全面上揚，是不是可以理解為熱點已經全面得到共識？是不是已經達到了一個相對高潮？往往局部熱點的炒作會有盛極而衰的過程，尤其是周五宏源證券的高位巨量換手，顯示了強大的拋壓，很有可能下周該板塊會出現分化，既然領漲品種不具備持續上漲能力，那么其它跟風炒作品種就更難以有所作為。

　　象周四的其它強勢品種包括四川路橋(600039)、上海航空(600591)、新華股份(600782)、寧滬高速(600377)等今日普遍呈現了一種高位放量滯漲形態，甚至今日早盤快速輪換的港口、海運板塊持續性更差，象一度封殺漲停的(600190)錦州港、(600751)天津海運、(600798)寧波海運，一律是長的放量上引線，追高一族恐怕短線損失不小。正因為各板塊的持續性較差，我們就不能認為行情反轉，相反，象昨日多方的絕地反擊第二天就被夭折，很容易讓人想到“誘多”，如果真的是拉高出貨，那么隨后的下跌也同樣會是相當迅猛的。

　　技術上理解，周四的長陽雖然及時收復了30日均線，但當日上引線和周五的放量滯漲使這一突破帶有疑問。若下周多方不能放量迅速拉抬，那么新的頭部又會形成。

　　總而言之，雖然多方近兩日大舉反攻，但領漲板塊在達到相對高潮后已上漲乏力，同時其它熱點的轉換速度過于頻繁，且持續性太差，周五的熱點已顯凌亂，這為下周的結束反彈埋下了伏筆，隨著擴容高峰的倒計時，反彈將迅速夭折。建議不追高，控制擔風險，繼續減磅做空。