近期我們一直強調金融股明顯受到大資金關照。金融業作為國家命脈產業無疑會受到戰略資金重視，也是外資并購題材最重要品種之一。所以，我們認為金融板塊走強有深遠意義。連續幾日金融股逆市走強，3。27日更是帶動大盤高歌猛進，滄海橫流，挽狂瀾于既倒，盡顯英雄本色，昔日王者氣概如日升騰。我們歡呼金融股春天的來臨。

　　金融作為國家的命脈產業必定有其特殊的發展使命，金融業不能大發展，談國民經濟

發展就是一句空話。這一點從溫總理答記者問中，我們已經深切的感受到這一點。多年來，央行連續降息，存貸利率差不斷減少是造成銀行不景氣的直接因素。但是，隨國民經濟復蘇，作為宏觀經濟運行先行指標和加速器的銀行業將出現新的一輪高增長。也許有人認為，加入WTO后金融業需要對外開放，受到外資沖擊最大，其實，利弊相生相克，外資參與國內競爭將是中國金融業改革和提升效率的強勁的動力，如果作為國民經濟的命脈----金融業倒下了，中國還談何發展。

　　事實上，國家對于銀行業的保護程度非常高，銀行業可以憑借多種形式化解外資金融機構的沖擊。有資料顯示，私企占國民經濟生產總值的16%，但銀行借貸只有1%左右，與發達國家30%左右的借貸水平相去甚遠，銀行可以向私企放開，這樣銀行業盈利又多了一條重要渠道。我國有著龐大的內需市場，這無疑構成銀行業發展堅強后盾，關鍵是銀行業能不能拓展出新的服務品種，更好的服務市場需求。開放式基金全面推出，而開放式基金基本上通過網點銷售，這將為銀行業的發展提供很好的盈利機會。我國產業資本流通性較差，行業和地區差異較大，央行進行市場化操作的工具不多，一定時期內存貸款利率必須由央行決定。不過，現在國家推動利率市場化改革的步伐似乎加快了，存貸款利率差有望擴大，這對銀行業無疑是重大利好。從我國銀行業的借貸款現狀來看，隨著國民經濟進一步好轉，不排除加息的可能。一旦預期加息接近可能，金融股將會再掀狂瀾。信托投資公司整體改造、改組已有實質性進展，《信托投資公司管理辦法》規定，信托公司可以5萬元以上的資產受托管理，此舉必將徹底改變以往信托業只為機構服務的局面，這無疑為上市公司信托類股票提供強大的政策利好。

　　銀證混業經營已經是國際成熟的經驗，我國銀行業也必須走銀證混業經營之路，而這才是金融股最大的利好。有關資料顯示，目前，國有銀行不良資產貸款增長曲線已經見底，銀行業系統風險極大降低，這為將來實現銀證混合經營打下很好基礎。近年，銀行、保險公司、券商進行諸多業務合作，收效較好，管理層持肯定意見，這恐怕是金融業開始走向混業經營的前兆.最近，全國人大財經委副主任、前證監會主席周正慶日前接受有關媒體采訪時表示，現在是創造條件讓銀行、保險資金“合規”進入資本市場的時候了。

　　周正慶說，貨幣市場、保險市場與資本市場存在著內在的、有機的聯系，不能人為割裂開。由于貨幣市場與資本市場的割裂狀態，使我國間接融資的比重近年不斷上升，加大了企業和整個金融體系的風險。

　　他認為，健全的直接融資是建立在間接融資基礎上的，要盡快研究切實可行的政策措施，解決好銀行資金“合規”入市的問題，并應將資本市場納入貨幣政策宏觀調控的范圍。

　　技術分析包容一切信息。趨勢分析最能從根本上反應市場現狀。以深發展為例，伴隨99年7月《證券法》出臺，當時所謂銀行違規資金出局，在中國歷史上最洶涌澎湃的上升行情中，銀行股一路下跌，但事有輪回，《證券法》有望修改，銀行資金很可能合法進入股市。事實上，深發展早已經在2002年2月探明底部，并在6。24行情中完成三年下跌趨勢的巨大突破。目前該股已經完成該趨勢突破后的回抽確認。以深發展為代表的金融板塊拔地而起，絕不是偶然現象，它是市場規律的真實寫照。三年一個大循環，金融股的春天才剛剛開始。有人擔心擴容，事實上，市場是在大擴容中得到大發展。市場需要信心，而技術分析涵蓋了信心本身。可以預期市場信心將很快爆棚，而且今年的行情還僅僅是預演，中國股市牛市循環早已經從1311點開始了。伴隨著高送配題材、網絡科技題材的破滅，注重行業龍頭，價值成長的市場價值中樞正在建立形成中，這無疑是中國股市走牛最好的參照系。

　　按照我們對上證指數長期趨勢分析。中國股市未來5年內將至少上到5000點，而金融股是最佳戰略品種之一。

　　國海證券張宏(天鴻）