本輪大盤反彈初期開始,行情的主基調就是指標股的行情。從中信證券、中國聯通開始,接下來有中國石化、上海石化、上海汽車、寶鋼股份、長安汽車,到近幾天的民生銀行、浦發銀行等,無不透露出這波反彈行情的真實面目,那就是指標股行情,或稱之為藍籌股行情。這也就解釋了大盤一直掉不下來的原因,也是縮量橫盤的原因所在。

　　指標股的這種走強對大盤及個股的示范影響可分為三個時間段。在這三個時間段中,指

標股的影響力由強轉弱,從盤面看,大盤走勢也由強轉弱。

　　第一個時間段是行情風云初起期。中信證券、中國聯通登高振臂一呼,所有個股積極響應,基本買了股票只要能捂著,幾乎都能賺錢,真可謂百鯽過江,熱鬧非凡。應該說,在這個時候,指標股的示范影響力是整個行情最大的。試問中國聯通都敢封漲停,場內大大小小的各路莊家機構還有什么可怕的,于是各顯神通,把股價打上去再說。這個時間段可稱之為指標股的覺醒期。

　　第二個時間段是行情的震蕩期。這個時期最明顯的特征是指標股每次都能拯救大盤于破位時分。總體來看,許多非指標股已露調整跡象,股指的震蕩主要是由指標股維護著,而指標股也逐漸步入個股行情,如中國石化、上海汽車、長安汽車的表現,尤其是上海汽車、長安汽車的走勢基本上體現了莊股的味道,市場的盈利效應在逐步消失,但還有那么一點盈利機會。指標股的強勢效應對市場的引導作用在減弱,這個時間段可稱之為指標股效應的成熟期。

　　第三時間段是行情衰退期,這個時期明顯特征是指標股的走強對大盤的示范效應幾乎已不存在。如近期金融股的強勢與股指的破位形成鮮明對比。大量個股在做自己的事,或橫盤或調整,股指的反彈僅是指標股的反彈。二級市場漲幅第一版上最后一只個股的漲幅僅百分之一點幾,市場的盈利效應基本消失,市場的可操作性大為降低,資金又步入觀望期。這個時間段可謂指標股效應的消退期。

　　從上述三個時間段看,在指標股效應經歷了覺醒期、成熟期和消退期后,市場在沒有找到可攻擊的目標之前,估計有作為的可能性很小。充其量是這些指標股在無法整體牽動大盤之時作局部性的有限的盤中活躍,以此延緩市場的看跌心態。

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　　(上海證券報 上海益邦投資)