昨日大盤并沒有借勢走出平臺向上突破,而是迅速向下回落整理,并且收出一根下跌力度較大的中陰線,這根中陰線低點已經再次觸及箱底位置,給短期走勢帶來較大變數。期間,汽車板塊繼續保持較好的上升獨立性,銀行股整體走勢也算比較硬朗,不過一批業績類股由于分紅方案不佳,受到短線沽壓的影響出現較明顯下跌。我們認為短期大盤依舊會形成區域震蕩格局,但這種震蕩目的在于中期蓄勢。

　　市場下跌動力缺乏系統性

　　從下跌因素角度看,促成昨日調整的因素主要有兩方面:一是受外圍因素的影響。昨日美國股市大幅下挫,市場擔心伊拉克戰爭會比原先預期的時間拉長,這樣所造成的負面影響將會加大,國內股市投資者同樣有這種心理預期。二是一批"績優股"分紅方案不佳造成較大的短線沽壓,這種情況曾經在3月18日出現過(TCL通訊)。昨日中集集團公布年報,每股收益0.91元,但不分配并且沒有公積金轉增,且計劃增發不超過1.2億A股；波導股份每股收益1.35元,分配方案僅為10派現金3.5元,但同樣提出10配3。顯然這些業績優秀的品種并沒有給投資者相應的投資回報。由此,昨日它們分別高居跌幅榜榜首,分別下跌4.39%和6.75%,這是投資者失望情緒的集中反映。但要注意的是,分紅方案不理想并不等于這些個股就失去了應有的中線價值。從股價市盈率上看,目前TCL通訊、中集集團、波導股份分別為11倍、15倍和16倍,這是一個極富中線價值的區域,在價值區域中的震蕩顯然是有限度的,而且極有可能吸引新一批中線資金的介入。也就是說,促使昨日大盤大幅回落的負面因素依舊是短線性質的,目前的震蕩也可以視作為短期震蕩。

　　強勢群體上升趨勢依然良好

　　事實上,強勢群體的良好上升趨勢并沒有遭到破壞,如汽車板塊最為典型,昨日上海汽車還逆勢創出新高,長安汽車、一汽夏利等繼續維持穩步盤升勢頭,短期均線依舊構成強有力支持,價量配合也相當理想。汽車板塊的走強在較大程度上反映出當前盤中多頭資金的信心。另外,以汽車板塊為核心的藍籌股群體也自始至終保持強勢狀態,比如銀行股在連續5日上升后,昨日出現縮量回檔顯然是正常的,經過縮量回檔整理后的銀行股將更有新的上升動力,民生銀行、浦發銀行、招商銀行的均線系統已經開始形成多頭排列。汽車股與銀行股已經形成較一致的做多趨勢,它們將是有效遏制大盤出現大幅調整的動力。

　　當然,大盤低價指標股走勢出現分歧在較大程度上削弱了市場做多動力。寶鋼股份、上海機場、中國石化等走勢較為穩健,但是中國聯通、中信證券這兩個本輪行情的"點火者"走勢卻十分疲軟。中國聯通再次逼近去年底今年初2.80元以下的"空頭陷阱"區域；中信證券昨日也跌穿6.4元的強勢平臺底邊,形成十分明顯的"破位"。但這里需要注意:按理說,經過6·24"錘煉"的寶鋼股份、中國石化、上海機場等應該會比沒有經歷6·24大換手的新股中國聯通、中信證券等個股解套回吐壓力更大,前者的調整壓力理應更大,但實際情況恰恰相反,這說明什么問題呢?說明6·24行情與1·14行情一脈相承,主力資金在這兩輪行情中實際上是對大盤藍籌股的籌碼收集。近期寶鋼股份等之所以表現出極好的抗跌性,說明機構資金對這批個股的控制能力或者說掌握籌碼的程度開始大大提高。依此推論,中國聯通、中信證券等的"破位"下行僅僅是一次空頭陷阱,后市仍將會迅速崛起。實際上,這些公司的基本面也支持它們股價再上臺階。

　　1450點仍舊有強支撐

　　昨日一根中陰線直接從箱頂位置回落至箱形中軸線以下,短期走勢無疑偏弱,但1450點附近的箱底依舊會有較強支持。我們發現,去年11月27日所探低點1353點具有很強的市場含義,其中短信概念基本上在該點位構成中長期底部,隨后回探1367點再獲支持。由1353點與1367點所構成的上升趨勢線具有較強的趨勢意義。去年底跌穿該趨勢線后出現一次急挫,最低探至1311點,但實際證明這是一次空頭陷阱,1月初重新回到該趨勢線位置并得到確認后才有1·14的飚升。目前該趨勢線位置為1444點,與72日均線靠近,短期跌穿1452點平臺底邊后,極有可能在該位置附近獲得強有力支持,即使跌穿該點位。也將會再次形成空頭陷阱目前市場普遍認為調整目標會達至本輪升幅的0.5-0.618位置,即1395-1420點區間,但從重要指標股或者強勢運行或者已經充分調整的角度看,這種可能性并不大。換句話說,大盤沽穿1450點后極有可能出現迅速回升的情況。

　　由于目前國際局勢確實較為動蕩,變數較多,再加上年報對股價的影響力也在反復加強。在這種情況下,謹慎的投資心理會加劇股指波動的力度,因此在短線操作上要保持冷靜,在目前盤整蓄勢過程中忌諱盲目追漲,中線介入對象也應該耐心等待最佳時機,但是也應該保持充分信心,對一批中線藍籌股要敢于在回檔整理中積極逢低介入。同時,投資者也可反復關注汽車、物流、銀行、金融、信息技術、能源等行業的龍頭股。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。

　　(上海證券報上證吉龍張德良)