近一段時間以來,市場對汽車行業(yè)普遍有較好預期,但汽車股業(yè)績是否能有立竿見影的增長,市場仍在觀望之中。不過隨著汽車股2002年年報的陸續(xù)公布,汽車股的經(jīng)營業(yè)績的確證明了汽車行業(yè)的成長性。以公布年報的福田汽車、江淮汽車、東風汽車為例,每股收益分別達到0.45元、0.58元、0.61元,同比增長率在30%至50%。而尚未公布年報的長安汽車等也紛紛預告業(yè)績將增長50%以上。

　　顯然"轎車股"良好的基本面,是其能保持持續(xù)上漲的基礎。據(jù)國家計委最新報告認為,2003年中國汽車業(yè)將繼續(xù)保持產(chǎn)銷高增長,加入世界貿(mào)易組織WTO前較長時間積累的購買力有待進一步釋放,目前達30%以上汽車消費增長至少可以持續(xù)三年；未來20年,中國有望成為全球第一大汽車市場；今年起將陸續(xù)推出四項鼓勵汽車生產(chǎn)和消費的政策,即汽車消費管理辦法、汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定、關于進一步促進汽車工業(yè)發(fā)展的有關規(guī)定、汽車貸款機構及金融機構個人汽車貸款管理辦法,這將對汽車工業(yè)快速發(fā)展形成更有力支持。汽車股走強的背后有著正在進入持續(xù)性高增長期的行業(yè)支撐,昭示著一個基于成長性的長期獲利模式的脫穎而出。從歷史上看,當一個行業(yè)進入到高速增長時期,該行業(yè)上市公司的股票都會有良好的表現(xiàn)。多年前家電行業(yè)在其高速增長期內(nèi)誕生了四川長虹、青島海爾、江蘇春蘭等績優(yōu)成長股的實例相信投資者依然記憶猶新。而目前轎車市場的可持續(xù)性高速增長,已經(jīng)為"轎車股"持續(xù)走強打下基礎,我們相信,汽車股有可能重演家電行業(yè)上市公司在多年前的輝煌。

　　同時,我們也不能忽視公司與跨國汽車巨頭合作以及機構資金入駐對個股價格的影響。目前全球形成"6＋3"格局的跨國巨型航母通用、戴-克、福特、豐田、大眾、雷諾6大集團和本田、寶馬、標致雪鐵龍三個獨立廠商已全部進入中國,這其中有多家與上市公司有合作關系,如長安汽車與福特汽車、一汽夏利與豐田汽車、上海汽車與通用汽車、金杯汽車與寶馬汽車。而從幾家汽車股的股東排序看,前十大股東已呈現(xiàn)明顯的機構重倉持有的情況,比如銀河證券對東風汽車、昌河股份的重倉(分別持有4964萬股和1988萬股)。同樣,江淮汽車、長安汽車等也有眾多基金入駐其中。顯然行業(yè)前景成為機構投資者入駐的主要原因。而從汽車板塊走勢看,大部分個股量能均在經(jīng)歷了極度放大后開始逐步萎縮,股價已呈縮量上漲之勢,盤面已顯示出了良好的籌碼鎖定性,這表明入駐機構資金均以中長線持有為主要目的。

　　事實上"轎車股"在漲升趨勢的保持時間上,都較其它板塊有質的區(qū)別。如果說其余板塊的炒作還只是以間隙性為主要特征的話,那么只有汽車板塊表現(xiàn)出明顯的中長線運行趨勢。我們認為汽車股的"牛氣"是受良好的基本面因素推動的,其中長線運行趨勢仍有望向好。雖然從短線來看,龍頭品種長安汽車股價已完成翻番,股價存在調整要求,但就階段性趨勢而言,中長線機會依然較大。因此該板塊在趨勢上會是短熊長牛,投資者應該能夠享受汽車行業(yè)高增長所帶來的收益。

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　　(上海證券報港澳資訊萬躍楠陳曉棟)