在中國聯(lián)通(600050)以一去不回頭之勢在50多個交易日內(nèi)將3天的漲幅侵吞之后，今日1.14行情的另一旗手中信證券(600030)也倒在了空頭的槍林彈雨之中，該股以3%左右的跌幅居于前列，盡管絕對跌幅不算太大，但在跌穿6.45元頸線位確立了圓弧頂?shù)淖邉莺螅�后市無疑向淡。中信證券的中期走弱表明行情發(fā)展到現(xiàn)在有必要重新審視。

　　中信證券擬定于4月08日公布2002年年度報告。早在1月20日，公司公布業(yè)績預(yù)警公告

，稱由于2002年度證券市場規(guī)模持續(xù)萎縮、股價指數(shù)下調(diào)、手續(xù)費率下調(diào)等原因，證券公司的業(yè)務(wù)總量明顯收縮，導(dǎo)致公司的手續(xù)費收入、自營證券差價收入、受托資產(chǎn)管理收益均有不同程度的下降，較大地影響了公司的利潤水平。預(yù)計2002年全年凈利潤實現(xiàn)數(shù)與2001年度下降幅度預(yù)計將超過50%。按理說市場對這一消息早就進行了提前消化，下跌不應(yīng)該現(xiàn)在才出現(xiàn)。投資者清楚地記得，在預(yù)警的當(dāng)日該股不跌反漲，究其原因，是因為前期介入的資金并沒有順利出逃的緣故，而且作為當(dāng)時行情的“先鋒”，該股有著巨大的人氣引領(lǐng)作用，為了其它籌碼的需要，主力并不想立即結(jié)束戰(zhàn)斗；到現(xiàn)在，中信證券已失去了在發(fā)動行情之初的作用，在高位緩慢而隱蔽的減倉后殺跌已不可避免。

　　中信證券(600030)對頂部的確認(rèn)不僅僅代表的是個別的現(xiàn)象，它更多地解釋了機構(gòu)發(fā)動年初行情的戰(zhàn)略和對后市的態(tài)度。在中國聯(lián)通走向沉淪后，市場也許還沒有驚醒，隨著中信的出貨意圖暴露無疑后，聯(lián)通和中信作為當(dāng)時的短炒目的相信已不會有太多的懷疑。主力的策略就是通過兩者巨大的短線賺錢效應(yīng)來吸引投資者對大盤股的關(guān)注，以便在拉抬前期套牢較深的品種上面有較多的跟風(fēng)，而聯(lián)通和中信在完成歷史使命之后，這些對資金依賴巨大的品種一旦失去了承接，陰跌已經(jīng)是唯一的選擇，這些早在以前我們曾多次的提及。

　　由于中信證券作為當(dāng)時帶動了次新股、大盤股、金融股的龍頭，在下跌時它的負(fù)面作用同樣會影響到這三個板塊，如中國石化(600028)在3.40一帶的頸線位搖搖欲墜，金融股也出現(xiàn)全面的回落，多重夾擊之下，盤只有繼續(xù)調(diào)整。

　　當(dāng)然盤面上并非一無事處，上海汽車、一汽轎車等汽車股近期一直是多方運作最堅決的板塊，但在大盤股上的這種分化說明發(fā)動年初行情的資金現(xiàn)在反倒成了最大的做空者，后知后覺進場的資金和去年一直在困守盤中(或者說堅定持倉)的資金是推動大盤的主心骨，他們不會坐視大盤的下沉，因此行情還沒有完全說再見的時候，至少在1450點未被有效擊穿時是這樣。銀河證券北京