廣發(fā) 楊敏

　　經(jīng)過持續(xù)幾日局部熱點(diǎn)頻繁轉(zhuǎn)換后，多頭終于感到力不從心。周二大盤開盤后一路下滑，多頭完全無招架還手之力，大盤走出單邊下跌的行情，這是對(duì)久盤必跌的又一次印證。我在2月26日起開始指明本輪1·14行情的高點(diǎn)在1530點(diǎn)附近后，我的總思路一直保持看空，雖然前幾日大盤被幾只銀行股“折騰”時(shí)，使我多少有點(diǎn)看空的苦惱，即一些來看市場(chǎng)與投

資者方面的壓力，但我還是認(rèn)為多頭當(dāng)時(shí)的行為是螳臂當(dāng)車或飛蛾撲飛，仍沒有改變我整體看空的思路，今日市場(chǎng)的表現(xiàn)充分印證了看空的觀點(diǎn)。同時(shí)，我還強(qiáng)調(diào)一下，在理論上講，在大盤在某一輪反彈的相對(duì)高位盤整的時(shí)間越長(zhǎng)，那么這一輪的調(diào)整時(shí)間也越長(zhǎng)，調(diào)整的空間也將越大。不過，我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)中趨勢(shì)是最為重要的。我將繼續(xù)保持在3月11日發(fā)表《全面評(píng)析自1311點(diǎn)以來的反彈行情》一文中的觀點(diǎn)，對(duì)于大盤下方的重要支撐位在：(1)1440——1450點(diǎn)之間一帶。這一位置無論是在前期已經(jīng)呈現(xiàn)出較好的支撐與壓力(大盤在反彈這一位置盤中受阻較為明顯)作用；另外，這一點(diǎn)是1·14反彈行情的0.382黃金分割位，通常會(huì)起到神奇的支撐作用。不過，面對(duì)1530點(diǎn)的重重壓力，這一位置給多頭主力可操作空間太小，我仍認(rèn)為這一線最終會(huì)失守。(2)大盤將1390——1410點(diǎn)一帶將形成具有重要意義的階段性底部。首先，這一帶是1·14行情主力發(fā)動(dòng)行情的起點(diǎn)，建倉的最低成本主要在這一帶，大盤一旦進(jìn)入這一區(qū)域，勢(shì)必會(huì)得到多頭的集中抵抗。其次，這一點(diǎn)是1·14反彈行情的0.618黃金分割位，神奇的支撐作用將會(huì)更為明顯。再次，這一區(qū)域失守與否是主力成敗的關(guān)鍵。我在前期文中提到1·14行情屬于資金推動(dòng)型行情，大盤經(jīng)過兩年來市場(chǎng)主力顯得相當(dāng)謹(jǐn)慎，其發(fā)動(dòng)行情時(shí)也會(huì)很理性，因此主力將會(huì)將有可能出現(xiàn)連環(huán)配套措施。最后，大盤若在此位仍不能站穩(wěn)的話，我們就要對(duì)政策層給予高度關(guān)注。隨著QFII的推進(jìn)與社保基金入市工作的準(zhǔn)備，以及在前不久召開的“兩會(huì)”中激活我國的呼聲漸高，我相信大盤若到此位，管理層將有激活措施出臺(tái)。

　　綜上所述，我認(rèn)為投資者目前仍以觀望為宜，大盤若下調(diào)至1440——1450之間，投資者可以輕倉作反彈。若大盤下調(diào)至1400附近，投資者可加重倉位，至少有較樂觀的反彈產(chǎn)生。