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新股定位:四川路橋在9.5元附近波動

http://whmsebhyy.com 2003年03月25日 08:24 全景網絡證券時報

  四川路橋(600039)總股本25000萬股,流通股本10000萬股,發行價為6.87元。

  國盛證券張勇:公司屬基建行業,目前滬深兩市相關行業上市公司市盈率平均在40倍左右。近期市場上10000萬股左右流通盤的股票價格普遍在8-11元之間,而類似基建類上市公司如上海建工(23400萬股)、路橋建設(11500萬股),周一分別報收8.09和9.28元附近。結合目前大盤及公司自身情況分析,公司首日上市合理動態市盈率為35倍附近,因此定價在9.6
0元左右。

  成都證券:公司近年主營業務收入呈逐年持續穩步上升趨勢,發展前景良好,財務狀況較為符合行業水平。本次募集資金主要用于購置施工機械設備、組建宜賓金沙江中壩大橋開發有限責任公司、增資控股四川蜀南路橋開發有限責任公司、組建實驗研究中心、補充流動資金等。參考重慶路橋、山東基建和路橋建設等同行業公司目前凈資產倍率在2.5倍,綜合其基本面,預計該公司短期上市定價在9.5元左右。

  中關村證券鄧悉源:公司作為四川省交通建設的主力軍,在四川省內高速公路建設市場占有較高份額。此次公司募集資金中就將有一部分用于投入路橋收費經營業務,公司將以此為切入點逐步進行產業整合,有利于平滑經濟周期可能給公司主業帶來的經營波動,保障投資者的穩定回報。預計其合理定位在9.00-10.00元之間,9元以下可考慮逢低吸納。

  金通證券錢向勁:公司是四川最大經營規模建筑企業,公司在高速公路、特大型橋梁、隧道等領域的施工擁有較為明顯的競爭優勢。不過公司募集資金投向中,由于岷江一橋的正式收費尚待試收費期滿一年后報經省級有關部門審批;同時,中壩大橋的收費期限及標準尚待橋梁建成竣工后報經省級有關部門審批,故兩橋的收費年限尚未最后確定,使公司收益具有一定程度的不確定性。綜合考慮業績、流通盤等各種因素預計定位9元左右。

  國海證券張永攀:作為一家路橋類上市公司,得益于國家產業政策的扶持,公司近年來業務發展迅速,在高速公路、特大型橋梁、隧道等領域的施工領域競爭優勢明顯,募股投資項目有利于實現低成本擴張,增加利潤來源,公司盈利能力穩定,現金流充足,但資產負債水平較高,主承銷商華夏證券和基金等機構共持有141萬股流通盤,公司業績良好,流通盤較大,享受所得稅優惠等政策,但業務結構較為單一,其市場表現應屬溫和,具體可參考同類公司,如路橋建設,預計上市首日合理定位市盈率20倍,即股價8.8元左右,波動區間大致在8.5-9.20元之間。





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