東方證券 薛群

　　昨日，兩市大盤(pán)平穩(wěn)開(kāi)盤(pán)后圍繞上周五收盤(pán)點(diǎn)位展開(kāi)震蕩，下午開(kāi)盤(pán)后，股指在下探5日均線獲得支撐后略有上翹，最后兩市大盤(pán)雙雙以小陽(yáng)線報(bào)收。全天成交量再次出現(xiàn)較大幅度的縮減，投資者參與意愿十分清淡，多空雙方仍然保持了勢(shì)均力敵的僵持狀態(tài)。從盤(pán)中熱點(diǎn)來(lái)看，缺乏具有號(hào)召力的主流品種，只有ST類個(gè)股整體表現(xiàn)尚可，上周下半周活躍的金融

板塊步入調(diào)整。但值得注意的是莊股跳水的現(xiàn)象有蔓延的趨勢(shì)。

　　從消息面來(lái)看，龍永圖指出，資本市場(chǎng)的開(kāi)放是大勢(shì)所趨，他認(rèn)為重要的是要做好體制上的準(zhǔn)備，資本市場(chǎng)的運(yùn)作必須真正按照市場(chǎng)規(guī)律辦事。成思危認(rèn)為，股市要發(fā)展，恢復(fù)投資者的信心是關(guān)鍵，他同時(shí)表示，盡管二板市場(chǎng)不是風(fēng)險(xiǎn)投資惟一的出路，但是建立二板市場(chǎng)將有利于增強(qiáng)投資者的信心。以上都是一些言論性的信息，對(duì)證券市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)性影響的消息近期并不多。

　　近期市場(chǎng)有一種現(xiàn)象應(yīng)該使投資者提高警惕，那就是莊股跳水有擴(kuò)散的跡象。其中較為典型的就是深市的金路集團(tuán)(000510)，該股自3月5日摸高8.99元后便逐漸走軟，近期更是加速下跌，以昨日7.01元的最低價(jià)計(jì)算，該股的短期跌幅已經(jīng)高達(dá)22%。從該股的歷史走勢(shì)觀察，其在2001年5月份見(jiàn)頂23.29元以后，股價(jià)便一蹶不振，其股價(jià)到去年年底時(shí)回落至9元的下方，這樣的調(diào)整幅度不可謂不小。但該股今年以來(lái)在這樣的低位連續(xù)放量，造成了有資金承接的假相，誘多后再度反手做空，這樣的低位跳水對(duì)市場(chǎng)人氣的影響不可小覷。并且類似于金路集團(tuán)這種破位的股票還在不斷增加，例如：商業(yè)城(600306)、炎黃物流(000805)和昨日的山東藥玻(600529)等等。回顧歷史走勢(shì)，莊股的跳水往往是大盤(pán)調(diào)整的先兆，如果由近期的諸如金路集團(tuán)這種個(gè)案產(chǎn)生擴(kuò)散效應(yīng)的話，將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生不良的負(fù)面影響，這是投資者應(yīng)該引起注意的。

　　就技術(shù)面而言，雖然上周末多方依靠推升金融類個(gè)股使得1450點(diǎn)暫時(shí)獲得了支撐，但明顯可以感覺(jué)到多方攻擊力度無(wú)法持續(xù)，昨日盤(pán)中漲幅在7%的個(gè)股僅有一家，上周五兩市個(gè)股漲停的情況并沒(méi)有得到延續(xù)。近期股指在1450點(diǎn)關(guān)口以及60日均線處幾度獲得支撐，這容易使人產(chǎn)生的感覺(jué)是：這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)跌不下去。加上近期股指緩升構(gòu)造的小圓底形態(tài)，使得更多投資者堅(jiān)信調(diào)整已經(jīng)到位。并不是說(shuō)市場(chǎng)一定沒(méi)有調(diào)整到位，但如果現(xiàn)在就下這個(gè)結(jié)論可能為時(shí)過(guò)早，而且言論越是趨同，市場(chǎng)出現(xiàn)反方向運(yùn)行的可能性越大。要確立小圓底構(gòu)筑成功，一定要有一個(gè)放量上攻的過(guò)程，而且要持續(xù)放量，如果是單日放量也是不可靠的。

　　到昨天為止，股市已經(jīng)在1450點(diǎn)至1480點(diǎn)這個(gè)狹小的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行了十個(gè)交易日，盤(pán)整的時(shí)間已經(jīng)不短，所以市場(chǎng)短期面臨選擇。從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，大多指標(biāo)尚運(yùn)行在中間區(qū)域，沒(méi)有明顯的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)出現(xiàn)，只是有一個(gè)指標(biāo)值得注意，就是KDJ中最敏感的J線已經(jīng)開(kāi)始鈍化，昨日收盤(pán)后J線的數(shù)值已經(jīng)達(dá)到了102，而目前的市場(chǎng)還不屬于強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，充其量不過(guò)是牛皮偏強(qiáng)的整理格局。所以從J線鈍化的角度判斷，投資者還是得對(duì)目前的市場(chǎng)保持一分謹(jǐn)慎。