大摩投資 徐勝治

　　對于目前的兩市股指來說，影響最大的直接因素不是戰爭，而是資金面。前期債券市場行情比較火爆，顯然表明了資金面有回避的心態，兩市股指同時也一直是縮量弱勢運行，因此，短線看盤，一個比較重要的因素是看債券市場的這種行情是否能夠持續。如果債券市場有所降溫，那么對股指來說是一個有利的信號。

　　對盤面而言，眼睛所能看見的量價信號的含義是最真實的，其它的種種因素只能是一些猜測。既然本周的股指走勢相當穩定，我們也沒有必要對市場有什么意外的樂觀或悲觀，后市股指出現意外變化的可能性不大，至少在下周這種可能性很小。從技術角度，這種無量的平穩運行最值得關注的還是成交量的變化，具體的說是——有量則強、無量則弱。

　　從操作角度，下周如果市場的成交量變化不大，那么前期形成的技術格局不會有太明顯的變化，1440—1460點區域仍是盤中的支撐區域，1490—1500點區域還是存在較明顯的技術壓力，這是短線籌碼回補或做空的位置。至少中線籌碼，目前還可以比較穩定的持有。

　　個股方面，汽車、金融板塊仍然是目前值得關注的中線品種，中線的穩定倉位應該重點在這一類個股上建立。小盤新股、科技股以及今年年報之后剛剛戴上ST帽子的ST個股可以成為短線波段操作的籌碼。老莊股、超跌無量回抽的個股仍然需要適當回避，不要貿然追漲。周四、周五盤中出現了一些熱點板塊，大多集中在高科技股上，不過本周末漲幅榜前列的一些個股，除了個別技術強勢股之外，大多屬于超跌后的無量回抽走勢，其持續性時間不可能太長，暫時只能當作短線操作來對待，操作上也最好堅持短線。

　　如果說戰爭對目前盤面的最大影響，就是加劇了短線觀望氣氛，對后市可能出現的中線行情起到了滯后作用。中線行情的推遲并不等于消失，對于上半年市場的中期走勢，目前還可以保持一個適當的樂觀預期。