金信證券研究所 錢偉海

　　本周雖然有"兩會"勝利結(jié)束以及美國對伊開戰(zhàn)等一系列重大事件，但兩市大盤似乎并沒有受到任何的影響，一周股指在不到30點(1452-1478)的范圍內(nèi)窄幅波動，成交量也繼續(xù)在低位徘徊。大盤短期的平衡格局較為明顯。不過，我們也注意到，本周大盤走勢雖略現(xiàn)低迷，但市場還是保持了一定的活躍度，近期的強勢板塊汽車股本周繼續(xù)走強，而下半周在汽車

板塊進入震蕩后，金融板塊及小盤次新股又重新崛起，市場似乎又回到了前期的板塊輪動之中。

　　此外，誘發(fā)此次調(diào)整的領(lǐng)跌品種-中國聯(lián)通本周在探底2.83元后也是連拉三陽，其局部的止跌對市場的回穩(wěn)也起到了較大的支持作用。不過，股指在1450一帶的支持雖然得到了初步的確認(rèn)，但大盤的短期趨勢目前實際上并不明朗，大盤的調(diào)整格局尚沒有明顯的改變。從技術(shù)上看，本周股指雖然創(chuàng)出了1452點的近期新低，但并未擊破市場公認(rèn)的1450支持位，迄今的回調(diào)幅度也不到此次升幅的0.382，市場的調(diào)整顯然還是非常的溫和。而在經(jīng)過本周的反復(fù)震蕩后，不但日線指標(biāo)已紛紛進入了低位，部分指標(biāo)如日KD、RSI等更是形成了低位的金叉。短期大盤的進一步反彈應(yīng)該是可以期待的。

　　但我們也注意到，周線指標(biāo)在本周卻有明顯的走壞跡象，周KD本周已在高位出現(xiàn)掉頭下跌，5周均線也有壓制股指上行的傾向。中短期指標(biāo)的相互矛盾，表明未來大盤可能的上升更多的屬于一個技術(shù)性的回升，其高度應(yīng)該非常的有限。事實上，從本周市場板塊熱點的演變上也清晰的反映了這一點。可以看到，本周以長安汽車、一汽夏利為首的汽車板塊雖普遍創(chuàng)出了年內(nèi)新高，但卻始終未能帶動市場走出盤局，故汽車板塊的行情更多的應(yīng)該屬于價值發(fā)現(xiàn)的回歸行情，并不具備領(lǐng)漲大盤的能力。隨著汽車板塊下半周進入震蕩，市場已明顯沒有了可炒作的方向。

　　我們注意到，周五金融板塊雖然表現(xiàn)強勢，但漲幅居前的卻是一些近期有出貨嫌疑的超跌莊股。由此來看，由于目前的市場并沒有可以引領(lǐng)市場走強的熱點板塊，大盤總體的調(diào)整趨勢短期內(nèi)恐難以很快扭轉(zhuǎn)。由于未來大盤可能的回升屬于技術(shù)性反彈的可能極大，故至少在短期，逢高出局仍應(yīng)該是一個較好的操作策略。除非政策面上有大的變化，否則后市大盤將難以突破1495-1500一線的壓力，而一旦跌破1450支持則應(yīng)該短線止損離場。