西北證券 陳曉笛

　　由于滬市1450點附近的支撐較強，且各指數多數超賣，本周大盤基本以震蕩橫盤為主。

　　在此期間，空方減輕了打壓的力度，而多方利用技術屏障不斷地防守反擊，其中科技

股、銀行股、汽車股，以及超跌莊股分別有所表現，這種以少數板塊的快速輪番反彈使多方暫時得到喘息。而空方的不溫不火卻又顯示了其胸有成竹。滬市1480點作為空方壓制的點位在本周屢屢奏效。

　　消息面上觀察，月底前后的擴容壓力是空方的有力武器，而國際股市的反彈，以及QFII政策的進一步實施為多方暫時贏得了信心。在這種多空暫時膠著狀態下，成交量的持續萎縮也體現了雙方的謹慎心態。

　　從周五的市場表現來看，雖然多方采取了行動，但成交量并未放大，不支持其連續反攻。并且從漲幅榜觀察，最為搶眼的是一些連續破位下行的超跌莊股，這種依靠極度壓抑板塊的反攻突襲并不能反映多方有多大實力，相反，上半周這些莊股的殺跌只能是先期預演，是屬于空方的第一梯隊，而目前仍有相當多的莊股正搖搖欲墜，隨時會形成第二梯隊空降。

　　從目前多方的實力來看，除銀行股形態較好外，其它板塊的反彈持續并不成熟，汽車股雖然具有良好的業績預期，但經過本周的向上沖刺，能量有所消耗，短期不排除構筑階段頭部的可能，而石油股經過前階段的反復拉高，目前又面臨戰爭兌現后的利多出盡，隨著近幾日該板塊的分化，后期將加盟于空方對指數形成壓力。

　　作為迎接華夏銀行上市而躁動的金融股，雖然活躍，但往往這種呼應會隨著華夏的發行而趨于沉寂，并且從另一個角度分析，這種板塊的異動進一步反映了超級航母的即將登陸，這無論如何都是一種實質性壓力，所以雖然周五多方有所行動，我們也依然將其視為一種反彈，并且這種連續多次的反彈始終受制于滬市1480點一線，這種久攻不下的格局體現了空方的實力，正如前面所述，空方之所以不急于打壓，是因為技術性超跌指標尚未完全修復，然而連續九個交易日的弱市反彈一旦結束，多方將失去技術屏障，空方將具備更強的打壓能量，所謂休息的越充分，下一步摔得就越狠。經過這兩周的下跌換檔平臺，我們認為，空方的實力已大大增強，滬市1400點前期支撐平臺并不遙遠，隨著今日大盤的再次反抽到位，大盤下周將面臨向下變盤的危機，投資者不可不防，繼續派發。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。