主持人：康潛

　　嘉賓：閆莉(西南證券)；龔貴林(廣發(fā)證券)；周勁松(東方證券)

　　主持人：昨日大盤呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢，滬綜指在早盤下探1452點(diǎn)之后出現(xiàn)止跌，而該點(diǎn)恰為目前60日均線的運(yùn)行位置所在，那么該均線對大盤的支撐作用有多大？

　　西南證券閆莉：60日均線代表市場中短期的平均價(jià)格，與短期均線相比，不及5日、10日均線反應(yīng)靈敏，因此具體到操作上指導(dǎo)意義不大；而與年線相比，也就是250日均線，60日均線對趨勢的指示作用又遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及，其實(shí)際作用不是很大，這一點(diǎn)從歷史走勢上可以很清楚的看到，60日均線起到的支撐與壓力作用比較有限，該線經(jīng)常被反復(fù)穿越。

　　當(dāng)然，我們換個(gè)角度，以按照交易日計(jì)算的方法，60日均線大致相當(dāng)于3個(gè)月的市場平均價(jià)格，也就是說上證綜指自年初啟動(dòng)行情到目前，市場的平均成本大概在1450點(diǎn)附近，也就說該線是目前的一個(gè)價(jià)格中樞，因此多空雙方在目前位置還會(huì)僵持一段時(shí)間。

　　目前看，短期大盤上行難度較大，但空方繼續(xù)打壓似乎力度亦顯不足，估計(jì)會(huì)繼續(xù)以橫盤整理態(tài)勢運(yùn)行。如果伊拉克問題浮出水面，股指不排除有一個(gè)加速下挫。如果消息面上有利好刺激，大盤有望震蕩上行。

　　廣發(fā)證券龔貴林：技術(shù)形態(tài)上的欲跌還漲進(jìn)一步顯示出：兩市大盤的短期下跌動(dòng)能隨著時(shí)間的推移在逐步減弱，但維持在1450點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行蓄勢整理顯然更符合市場未來的趨勢發(fā)展。近期，大盤已經(jīng)連續(xù)維持在1450點(diǎn)以上的區(qū)域整理多日，技術(shù)形態(tài)上一個(gè)區(qū)域橫盤小平臺(tái)清晰可見，這個(gè)整理區(qū)域與前期反彈行情中1500-1530點(diǎn)的高位整理區(qū)域正好形成遙相呼應(yīng)之勢，也使市場處于一個(gè)明顯的箱體整理格局中。

　　當(dāng)然目前所形成的平臺(tái)是在市場環(huán)境預(yù)期調(diào)整空間有限的情況下產(chǎn)生的，這正好也與前期形成的反彈高位平臺(tái)預(yù)期上漲空間較小形成對比。因此從這一角度看，近期市場在技術(shù)形態(tài)上維持穩(wěn)定的態(tài)勢，調(diào)整空間有限。

　　由于時(shí)間周期尚未到來，市場短期內(nèi)上漲的空間也不會(huì)太大，繼續(xù)維持橫盤整理的格局仍將為主要趨勢。當(dāng)然這種大盤蓄勢整理的趨勢有利于投資者在調(diào)整過程中可以潛心捕捉未來行情的市場機(jī)會(huì)。

　　主持人：周先生，我向來佩服您的直抒胸臆，對上述問題您的觀點(diǎn)是？

　　東方證券周勁松：近期大盤走勢深指較滬指要弱些，深綜指已然下破了60日均線；而滬指因杠桿效應(yīng)最強(qiáng)的中石化、寧滬高速及其它低價(jià)杠桿指標(biāo)股如寶鋼、華能國際和部分銀行股的良好表現(xiàn)，因此還始終運(yùn)行在60日線上，從而形成了上有120日線壓制，下有60日線支撐，并即將面臨突破的態(tài)勢。考慮到深綜指下破60日線的先行含義，其后滬指向下突破的可能性更大些。

　　如果僅僅從近期的日K線走勢看，KDJ指標(biāo)剛剛在低位鈍化后向上，因此不完全排除大盤今日繼續(xù)上攻的可能性；但是如果我們的眼光放得更寬一些，那么可以看出1500點(diǎn)這一線實(shí)際是一條分水嶺——盡管很多人認(rèn)為其沒有什么技術(shù)上的含義。

　　事實(shí)上，自2001年10月22日下探1514點(diǎn)以來，滬指已有4次以上在該點(diǎn)得到支撐或受到壓制，再往上則是1650點(diǎn)一線的密集成交壓力帶。很難想象大的主流機(jī)構(gòu)會(huì)在1500點(diǎn)建倉，再直面1650點(diǎn)的套牢區(qū)。那么在這種情況下，就不如將前期1500點(diǎn)一線的橫盤當(dāng)作反彈出貨更合理些。

　　考慮到以后華夏銀行、新華人壽保險(xiǎn)等大盤股的發(fā)行，以及4月初招商銀行、中國聯(lián)通戰(zhàn)略投資者所持股份的上市等，股票的供給將可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資金面的支撐，因此多方可能還會(huì)不時(shí)出手護(hù)盤。

　　主持人：昨日銀行股的表現(xiàn)令人有孤軍深入的感覺，請問幾位如何看？

　　龔貴林：昨日兩市得以企穩(wěn)反彈，早市銀行股上揚(yáng)所發(fā)揮的穩(wěn)定作用居功至偉。

　　銀行股的上揚(yáng)顯然與新一屆政府正在積極進(jìn)行的金融改革以及即將正式實(shí)施的QFII有關(guān)。金融板塊在早市股指岌岌可危，緩緩破位之時(shí)拔地而起的態(tài)勢對市場起到了相當(dāng)大的鼓舞作用，至少在心理上可以使投資者得到較大的安慰。

　　周勁松：從人的心理角度分析，當(dāng)剛開始調(diào)整且幅度不深時(shí)，持倉者雖已心中有了一絲不安，但大盤屢被拉回又使其帶傾向性地感覺到仍很安全。同時(shí)，這種跌不下去的感覺又讓等待下跌吸納的人產(chǎn)生焦慮心態(tài)，從而沖動(dòng)地在盤中拉起的一瞬間趕快介入，以避免踏空。這就是主力使人們產(chǎn)生大盤跌不下去的用意。

　　現(xiàn)在，大盤的走勢仿佛是得到了60日均線的有力支撐，但是其已比前期高位盤整區(qū)下了一個(gè)臺(tái)階卻已成為不爭的事實(shí)。那么，仍然從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度看，雖然不完全排除向上再展一波升勢并攻達(dá)到年線的可能，但其概率很可能不到50%甚至更低。

　　閆莉：雖然銀行股走勢良好，但其很難持續(xù)走強(qiáng)。老龍頭深發(fā)展的市場表現(xiàn)總體來看不如人意，而且銀行股數(shù)量有限，帶動(dòng)大盤還需要其他指標(biāo)股的配合，而一些關(guān)鍵的指標(biāo)股在年初發(fā)動(dòng)的上揚(yáng)行情中，一直沒有進(jìn)行過較為象樣的調(diào)整，因此要繼續(xù)走高有難度。

　　周勁松：不過從板塊及個(gè)股的角度看，我倒是發(fā)現(xiàn)了有相當(dāng)一些個(gè)股的主力建倉跡象，但身處中高位欲出貨的股票數(shù)量卻似乎更多些，這可用兩句古詩來形容之：有人星夜趕考場，有人辭官歸故里。不過這兩種狀態(tài)，在后續(xù)大盤股發(fā)行上市時(shí)會(huì)表現(xiàn)得更加強(qiáng)烈。