東方證券 薛群

　　昨日，兩市大盤在小幅低開后承接周二的跌勢震蕩盤落，在上午十點半左右探明了全天的低點，滬市的1452點創出了近期調整的新低，而后股指依托60日均線的支撐逐漸走高。下午開盤后，大盤在熱點擴散的情況下展開了一輪快速反彈，但可惜的是，股指在上摸至10日均線后就疲態盡顯并難以為繼，最終無法收復該均線。至尾市收盤時，兩市大盤雙雙以小

陽線報收，全天成交量略有放大。從盤面觀察，早盤大盤的企穩要歸功于金融板塊的大幅走強，下午以中國石化為首的權重指標股的突然拉抬使股指更上了一個臺階，而兩點以后汽車板塊的再度啟動使得全天反彈的格局得到了維系。

　　近期大盤在幾度考驗1450點關口都獲得了一定的支撐，股指之所以能夠在目前位置保持城池不失，主要是靠汽車板塊和少數大盤指標股的活躍。但與此同時，許多個股不但沒有同步走強，而且處于下跌的狀況之中，這就導致了整個市場上能夠使投資者賺錢的個股并不多，但賠錢的卻不在少數。缺乏賺錢效應的市場會使參與者慢慢地醒悟，最終選擇觀望或者離場，而且一周以來的這種盤整走勢也無法使場外的資金產生入場的沖動。最近兩天的反抽都缺乏成交量的配合，同時連續兩天股指在反彈至10日均線處遇阻回落，這兩點便很好地證明了場外資金不愿輕易介入以及場內資金在關鍵阻力位位置選擇離場的弱市情結。

　　近期大盤的走勢頗具迷惑性，主要原因就是股指在1450點關口以及60日均線處幾度獲得支撐，這容易使人產生市場已經跌不下去的錯覺。歷史告訴我們，如果市場全按照投資者心理預期的運行格局進行波動，那這種走勢最終可能會成為一種假相。而最可悲的是，這種假相往往能夠騙過大多數投資者，其結果就是使投資者失去一個減磅的良機。并不是說在目前位置卷土重來絕無可能，但需要有具體條件的配合。在目前這個位置重續升勢從而回到前期的上升通道，必須有一個再次放量的過程，并且要連續放量，60億元以下的成交量充其量不過是一個反抽。

　　回顧兩個月以來的市場狀況，一個個板塊都已經有過放量的動作，從以中信證券為代表的低價大盤股，到以中國聯通為代表的國企大盤股，到以上海科技為代表的短信概念股，到以浦發銀行為代表的金融股，最后到以上海汽車為代表的汽車股等等，都已經有過了放量推升的過程，而且都已經有了不小的升幅，這意味著增量資金已經進行了一輪較為充分的運作，這些個股再度發起攻擊的機會已經不大。這就需要再度涌現出能夠聚集人氣的新的做多品種，而短期來看，又缺乏能夠被市場挖掘的板塊，所以要滿足持續放量上攻這一條件的難度真是不小。另外一種可能是政策面發生了重大變化，使得市場的波動受到了外力的推動而走強，這種情況屬于不可預測的類型，投資者也不必因為心存美好的預期而耽誤了正常的操作。總之，目前的市場仍然沒有擺脫調整的格局，所以投資者在操作中不宜再隨意地增加倉位。