民安證券/華根生

　　在“兩會”勝利閉幕之際，深滬股市又表現出了明顯的強勢。但由于缺乏新增資金特別是中長線資金的支持，市場人氣顯得十分渙散，從盤中的換手水平和個股表現來看，深滬股市顯然似乎還是沒有真正擺脫弱勢，目前的反彈適合短線進出。記得去年的兩會結束之后，深滬股市的階段性頭部也已經形成，這樣的歷史會重演嗎？本人認為這種可能性是存在的

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　　本人認為，“兩會”后行情如何發展還會取決于政策面的變化。后市投資者應密切留意以下幾方面潛在的變數：首先，新股全流通、國有股減持等證券市場的敏感問題在“兩會”期間再次受到與會者和相關部門的廣泛關注，深滬股市也一度作出了消極的反應。其實，目前全流通、國有股減持的問題依然是壓在投資者心上的兩塊大石，由于國有股減持方案已經有了一次失敗的教訓，估計新方案需要有一個較緩慢的醞釀過程，至少在短期內匆忙推出的可能性不大。不過同時也應該注意到，我國證券市場需要與國際市場接軌，新股全流通、國有股減持等問題是遲早要解決的；其次，如何處理好證券市場的規范與發展的問題也是“兩會”討論的焦點問題之一，“兩會”之后管理層的監管政策是否會出現新的變化？估計這將會直接影響到深滬股市的中短期走勢；再次，擴容節奏有重新加快的跡象，近期有消息稱華夏銀行等大盤新股將于本月底或者晚些時候發行上市，這是否意味著深滬股市將會迎來新一輪較大規模的市場擴容呢？如果擴容壓力過大，可能會使本來就十分脆弱的市場信心受到進一步的打擊。另外，最近波斯灣局勢越來越嚴峻，也為深滬股市增添了新的變數。

　　很顯然，目前深滬股市還受到擴容壓力、監管壓力、業績風險以及全流通、國有股減持等多方面因素的共同影響，二級市場顯然還潛在較大的不確定風險，在很大程度上壓制了市場人氣，激化了市場多空的分歧，其中擴容壓力可能會成為引導深滬股市重新持續走低的主要因素。