東方證券 薛群

　　昨日，兩市大盤在小幅低開后震蕩盤跌，下午1：30左右滬指一度逼近1450點(diǎn)關(guān)口，而后逐漸企穩(wěn)。在市場熱點(diǎn)升溫的帶動(dòng)下，大盤走勢(shì)有所改觀，股指緩步上行，逐漸收復(fù)了上午的失地，收盤時(shí)，滬指收出小陽線并站在5日均線之上，而深指則小幅收陰，全天成交量較上一交易日有所放大。盤中看，汽車板塊昨日繼續(xù)有所表現(xiàn)，而石油、石化板塊則表現(xiàn)搶

眼，兩市跌幅居前的多為ST類個(gè)股。

　　昨日的消息面上主要有以下兩條信息：其一，深交所有關(guān)人士認(rèn)為，今年恢復(fù)新股發(fā)行的可能性遠(yuǎn)大于開設(shè)創(chuàng)業(yè)板，意味著“創(chuàng)業(yè)板今年基本沒戲”。近期有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的爭論日益增多，而且日益激烈，從觀點(diǎn)不能統(tǒng)一這一點(diǎn)來看，短期推出創(chuàng)業(yè)板的可能性很小。其二，多方消息表明，QFII投資我國證券市場的品種有望擴(kuò)大，除《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》中已明確規(guī)定的“可投資于在證券交易所掛牌交易的A股股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券”外，境外投資者應(yīng)還可參與新股申購、購買基金、參與配股和增發(fā)等。如果能夠?qū)嵤�，這必將增強(qiáng)對(duì)境外資金的吸引力，從而增加資金的流入量。

　　從昨日的盤面看，熱點(diǎn)主要呈現(xiàn)出如下線條：首先，表現(xiàn)最為活躍的非石油以及石化類個(gè)股莫屬。滬市漲幅在5%以上的4只個(gè)股中，該類個(gè)股占據(jù)3席；深市漲幅前8名中，該板塊有7只個(gè)股列于其中。但仔細(xì)觀察其中許多個(gè)股的走勢(shì)，包括昨日漲停的石油龍昌，可以發(fā)現(xiàn)它們都已經(jīng)構(gòu)造了典型的頭部形態(tài)，所以昨日的上漲只能看做為反抽，不宜盲目追漲。其次，汽車板塊依然十分強(qiáng)勢(shì)。比如上海汽車、福田汽車、長安汽車等個(gè)股紛紛創(chuàng)出新高。從這批個(gè)股的走勢(shì)來看，中長線資金運(yùn)作的跡象較為明顯，而且介入程度較深，所以中線應(yīng)該還有潛力。但鑒于短線累計(jì)漲幅都已經(jīng)不小，所以短線操作應(yīng)以逢高減磅為主，回避其可能出現(xiàn)的短線調(diào)整。另外，昨日制約市場的一大因素是中國聯(lián)通的繼續(xù)向下破位。該股自1月份飆升之后，一直無力卷土重來，前期資金立場十分明顯，加上對(duì)4月份的流通股本擴(kuò)張的預(yù)期，該股已經(jīng)基本被打回原形，對(duì)大盤產(chǎn)生了很大的拖累。

　　就短線的技術(shù)面而言，市場本周可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的反彈。經(jīng)過連續(xù)的調(diào)整，股指已經(jīng)從1529點(diǎn)下跌至昨日的1453點(diǎn)，76點(diǎn)的調(diào)整幅度相對(duì)于前期218點(diǎn)的漲幅(1311點(diǎn)至1529點(diǎn))來說，已經(jīng)超過了三分之一，并且KDJ指標(biāo)中的J線已經(jīng)連續(xù)鈍化了5天，股指昨日也一度觸及了60日均線。各種跡象表明，大盤已經(jīng)具備了技術(shù)性反彈的條件，所以本周股指可能向20日均線附近進(jìn)行反抽。但投資者應(yīng)該注意的是，雖然短線反彈一觸即發(fā)，但大盤中線趨弱的格局是很難馬上有所改觀的。從周K線看，在高位兩連陰后，已經(jīng)構(gòu)筑了典型的頭部形態(tài)，成交量的連續(xù)萎縮也進(jìn)一步說明了這一頭部形態(tài)的可靠性。在中線趨弱而短線趨強(qiáng)的市場格局下，投資者在操作中應(yīng)該采取的對(duì)策是在股指向上反抽的過程中逐漸減磅。