兩市大盤周一呈現先抑后揚走勢，前市表現較為沉悶，整個上午都是一路回落，下午開始，滬綜指最低下探至1450點時，開始面臨多方反擊，最終滬市綜指以帶下影線的小紅盤報收，并逼進5日均線。

　　市場今日先抑后、探底回穩走勢中，整個石化板塊的表現較為突出，在前市較為抗跌的個股都是此類股票，而下午的拉升中也是該板塊一馬當先，石油龍昌最終收報漲停，大慶

聯誼接近漲停，兩市上漲超過5%的9只個股中，除福州大通外，其余個股全部都是石化股，成為盤中穩定的中堅力量。

　　“基本面”支持強于大盤

　　近幾個月以來，受國際國內政治經濟形勢的諸多因素影響，整個石化板塊的表現一直備受關注。從行業情況來看，由于國際油價較長時間以來持續上漲，對于已經與國際油價接軌的境內上市公司整體業績的穩定與提升起到了穩定的促進作用；同時，也因為原油價格的長期高企，近半年多以業尤其是是進入2003年度以來，受我國汽車、鋼鐵等行業景氣復蘇對石化產品需求拉動影響，一些以原油為基礎原料的石化相關產品價格也穩步回升，使得上市公司業績的改善與提升在“結構表現”方面，呈現出由原來直接受益的石油開采類企業向石油加工類企業擴散的趨勢，一些起先因石油漲價而受到沖擊的企業業績逐步回升，出現整個石油化工類公司業績整體提升的局面。從股價表現來看，石化類板塊的股票自1月初隨大盤反彈以來，整體表現明顯強于大盤。

　　題材炒作仍占主流

　　1月份以來，整個石化板塊的強勢表現得益于上述基本面的持續向好與大盤的階段性由冷轉暖。就個股表現來看，由于股市大環境決定，股市現階段的漲跌主要還是源于場內資金的推升，股價的上漲主要并不是取決于業績因素，這一現象在石化股的表現中也得到一定的反映；與大盤走勢一樣，石化股的表現更多地也是由題材的炒作所促動。從昨日上漲居前的個股中也能夠得到一定程度的反映，如收報漲停板的石油龍昌，以及大慶聯誼、魯潤股份等，其業績近年下滑較多，2002年度雖有所回升，但在整個板塊中顯然只能屬于下游水平。從波段運行情況來看，年初上漲以來階段漲升較多的個股如齊魯石化、揚子石化、魯潤股份、天發股份、上海石化等等，一些公司業績還處于虧損之中，其上漲促成因素雖有基本面的改善因素，但更多的都只能視為場內資金借消息面“題材”的炒作所導致(實際上，從市場的角度說，業績的改善與提升也可以視為一個“炒作”因素。)

　　“戰爭預期”提前消化

　　在影響股價走勢的直接因素中，石化板塊的一個不同于其他個股的地方是海灣局勢的緊張。年初以來，盡管國際輿論普遍反對，但美國一直往海灣增兵的舉動以及攻打伊拉克的決心絲毫未見減弱的跡象，這一局勢在我國股市中，自1月初行情展開以來，整個石化板塊走勢一直強于大盤，已經提前做出了反應；而在經歷了兩個月的波段漲升行情以后，許多個股遇阻于去年的技術壓力位，出現隨大盤向下回落整理的走勢，昨日整個板塊的拉升，許多個股并沒有向上創出上漲以來的新高，一些個股調整已有一定幅度，股價的上漲只可視為波段調整有望結束的信號。從個股表現不盡相同的走勢看，預計后市即使海灣戰事真正出現，整體石化板塊的強勢表現相對于年初的行情，將肯定會有進一步分化。

　　“后題材炒作”應更重個股

　　在大盤的調整市道中，昨日石化股的整體表現，應該視為該板塊的強勢地位再度得到確立和強化，在對大盤的影響方面，有望與近期的其他強勢板塊如汽車、鋼鐵、港口等建材、基礎設施類板塊一道，成為市場穩定的主流中堅力量，而外部環境的變化，正可以構成這一板塊強勢表現的“題材”，預計后市該板塊階段強勢的表現仍將延續。但相對于年初的板塊走勢，該板塊目前進行的階段可視為“后題材”階段，在這一階段中，行情的把握應該更加注重個股走勢的研究。

　　就大盤走勢來看，滬綜指的1450點一帶受考驗后已經表現出較強的支撐力度，經9個交易日的回落整理之后，大盤已在醞釀短線反彈行情。(傅子恒)