西北證券分析

　　陳曉笛

　　受戰爭預期影響，大盤今日再度遭到打壓，“黑色星期一”的熊市思維一度加劇了指數的下跌。作為支撐多方信心的“兩會”正式結束，市場因缺乏預期的利好政策而將失望轉

化為拋售。同時上周四個交易日的橫盤震蕩將超跌的技術指標相應修復，也為本周的加速下跌創造了條件。

　　擴容方面，盡管這兩周新股發行與上市不斷，但新基金的發行，尤其是中外合作基金的發行也同步高速進行，象本周一、五的招商安泰、湘財合豐相繼發售，將在未來的幾個月內對股市形成支持，不過遠水不解近渴，短期下跌趨勢的形成，使人氣受到傷害，象傳聞中的華夏銀行，即將于3月底、4月初發行，以及4月10日前后招行與中國聯通又分別有4億股、17億股戰略投資者配售部分上市流通，這種空前的擴容壓力使新的一輪下跌浪難以在短期內結束。如果這些因素真的存在，那么滬市1400點的支撐也僅僅能夠使指數暫時反彈，其力度也相當有限，象我們前兩周所提示的指數將再創新低的理論，并非空穴來風，畢竟面對如此大的擴容壓力，以及多方在2月份順利派發，包括中長期技術指標的空頭排列使空方具備了足夠的實力，象滬市1200點支撐位雖然去年沒有達到，但此波下跌卻很有可能觸及。

　　短期而言，盡管指數已連續超跌，但上周位于滬市1450點附近的支撐已將大盤穩定了四天，今日的再次打壓說明該支撐位的護盤任務已經完成，充其量后幾日會有象征性盤中反抽，但恐怕從今天開始的下跌要到1400點整數關附近才會有較為明顯的反彈。

　　從今日熱點方面觀察，雖然石油板塊出現快速反彈，但多數成員的近期頭部成立，反抽屬于拉高出貨，并且能夠支撐該板塊走強的戰爭因素也將于近期揭曉，隨著戰爭的爆發，國際石油價格會因利好出盡而下跌，而國內石油板塊的強勢也將改變，所以針對這個局部性熱點，我們非但不能追高，反而應該積極派發，畢竟隨著它們的進一步退潮，指數的下跌將雪上加霜。

　　空頭方面，今日遭到明顯打壓的依然是莊股，所謂“大盤弱勢，莊股先行”，類似滬市(600290)蘇福馬、(600038)哈飛股份，以及深市(0026)飛亞達、(0037)金牛能源、(0423)東阿阿膠等個股的加速下跌，正愈演愈烈，這種無情的拋售，反映了場內主力的心態，這種心態的蔓延，說明此番調整決非短期能夠結束，指數再創新低難以避免。

　　總而言之，大盤新的下跌趨勢不易改變，目前這種持續的無量陰跌將隨著布林線的拓展而進一步走低，5日均線作為重要的反壓力量將始終制約指數反彈。短線雖然今天下午多方有所反攻，但基本上已反抽到位，因此，我們建議投資人繼續做空。

　　以上觀點，僅供參考，據此入市，風險自負。

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