廣州博信 周建新

　　本周大盤雖然止住了連續下跌的勢頭，走出了震蕩整理的行情，但由于市場熱點表現得較為散亂，而漲幅居前的又絕大多數屬于量能明顯不濟的超跌股，加之新股發行和增發節奏的悄然加快以及行情進入到年報披露的高峰期，一些業績較差上市公司公布業績預虧、預警的公告無疑又會對目前的行情雪上加霜，這說明大盤中線的行情依然難以令人樂觀。

　　本周上海本地小盤股整體出現了快速回落的行情，從近兩年的行情看，雖然上海本地股保持了持續活躍的態勢，但我們發現上海本地股的行情與大盤的發展階段有著驚人的關聯，即上海本地股從來都沒有充當過大盤見底反彈的領漲板塊，而該板塊一旦啟動卻通常預示著大盤運行到收官的階段。我們以歷次上海本地股行情中十分活躍的永生數據為例：該股從2001年5月29日開始平臺突破，連續拉出三個漲停，從而掀起上海本地股行情之時，上海大盤在隨后的一個交易周時間內見到了目前中國證券市場的最高點2245點，之后大盤展開了漫長的調整行情，時至今日，市場元氣還未能恢復到2001年的水平；2002年4月25日，永生數據高開高走，到4月30日，該股最高漲幅達16%，其余上海本地股聞風而動，而大盤卻在4月30日在1673點開始見頂，最后最低下探到1455點，下跌了218點后，才開始反彈；本次大盤行情與前兩次如出一轍，當以永生數據為代表的上海本地股展開拉升時，大盤于今年3月4日開始調整。與永生數據類似的，有膠帶股份、聯華合纖和氯堿化工等上海本地股。

　　回顧歷次的中級反彈行情，市場的炒作總是沿著從低價股到高價股，從大盤股到小盤股的脈絡進行，形成這種模式并非偶然，因為每到新年一月份，由于一些大盤股股票嚴重超跌進而凸現其投資價值因而受到市場的追捧，當行情產生一定的漲幅之后，低價股主力要順利地出貨必須要讓市場形成急噪的追漲情緒，而上海本地小盤股由于題材豐富和因小流通盤大股本而具有“四兩撥千斤”的特點決定了其為主力相中的概率大大增加，與此同時，在年報或中報披露之際，一些有送配題材的小盤次新股的啟動也為上海本地小盤股上演“最后的瘋狂”準備了充分的外部條件，比如前期以精倫電子為代表具有高送配題材的高價次新股的強勁拉升使市場的目光轉移到小盤股身上，而此時上海本地股的啟動自然而然也就順利成章。

　　從技術上看，本周大盤走出了陰陽相間的整理行情，股指反彈時受五日均線和十日均線壓制十分明顯，而反彈時成交量有一定程度的萎縮，這說明市場的追漲動能略顯不足，這表明了大盤的中線行情依然不容樂觀，如果年初的這波行情果真結束，那么大盤調整的時間將延續到四月末，而此間大盤將以抵抗性下跌行情為主。