三元顧問 王雷杰

　　做空依據：

　　1、股指沖高回落，短線明顯受制于5日均線的反壓，大盤弱市特征未改。

　　2、成交量始終不能有效放大，多方反攻力度有限，限制了反彈高度。

　　3、本周及下周新股擴容速度有增無減，對市場構成了一定的壓力。

　　做多依據：

　　1、個股活躍度有所增強，汽車板塊成為市場中的集中性熱點，對維護人氣起到了積極的作用。

　　2、1450點附近支撐作用較強，而且短期技術指標仍處超賣狀態，大盤存在一定休整要求。

　　大盤前期在連續下挫后，短線空方能量得到了較大的釋放，基本處于一種蓄勢休整狀態。而這本應是多方發動反攻的最佳時機。但是從近期表現來看，雖然多方也不時努力利用一些板塊的超跌發動試探性的反彈，營造局部性的熱點，比如周三通信科技股的集體走強，但是量能卻始終未能有效放大，而且持續性也相當弱。

　　從周四的盤面表現來看，個股的活躍程度有了一定的增強跡象。尤其是汽車板塊的整體活躍，使市場似乎恢復了一絲生氣。該板塊中不僅是福田汽車、一汽轎車等汽車生產股，而且連離合器、三環股份等汽車零配件類股也紛紛走強，這種以點帶面的熱點擴散方式一方面對于活躍市場，維護人氣起到了積極的作用，另一方面，該板塊的活躍也給人一種一哄而上的感覺，缺乏龍頭效應，因而，對于股指的推動作用顯得相當有限。

　　目前多空雙方基本處于僵持狀態，由于短期技術指標的超賣，空方短線似乎還無意發動有力的進攻，何況1450點附近的支撐作用較強，短線向下調整的空間顯得較為有限。而多方，雖然在逐步聚集人氣，熱點活躍度也有所提高，但明顯進取心不足，主動性的做多意愿也不夠堅決。

　　但是，這種僵持狀態不可能一直持續下去，從周四大盤的表現來看，已有向空方傾斜的跡象，股指在沖高后受阻于5日均線，最終呈現回落走勢，多方努力取得的蓄勢整理格局隨時有被打破的可能。而低迷的成交量表明非但場外資金沒有積極進入的跡象，甚至連存量資金也缺乏做多的信心。所以，在多方始終未能組織有效進攻的情況下，后市若空方再度發力，則大盤在整理之后仍將選擇向下調整。