銀河證券北京

　　弱市調(diào)整中的市場對任何消息的反應(yīng)都較為敏感。今日，安徽星馬汽車股份有限公司獲準于3月17日發(fā)行3000萬股A股，發(fā)行價格為9.90元/股，發(fā)行市盈率僅為6.78倍,創(chuàng)下A股首發(fā)新低。低市盈率發(fā)行本是限制一級市場盈利空間、還利于二級市場投資者并增加市場投資價值的一件好事，而且上市公司的籌資額度完全是根據(jù)募集項目對資金的需求程度而定，這

總比那些發(fā)行時“獅子大開口”，錢到手后又頻頻變更募集資金投向不知如何合理運用的上市公司要“人道”得多。

　　但作為2002年度每股收益達到1.46元、科技部火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)中心認定的國家重點高新技術(shù)企業(yè)及全國最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè)，星馬汽車上市如何定位反倒成了令人關(guān)心的`問題。按照現(xiàn)在的平均市盈率水平，該股應(yīng)該定位在30元以上，而按最近新股上市的平均漲幅來看大約在20元左右，這無意會使新股和績優(yōu)小盤股的價格重心下移。更為嚴重的是，低市盈率發(fā)行絕不能在大盤股上攀比和仿效，否則現(xiàn)在已上市的大盤將面臨巨大的牽引力，股價將不可避免地再下臺階，因此星馬汽車的市盈率記錄但愿成為永久的記錄，它只是一個特例。

　　盡管如此，市場的擔(dān)心已經(jīng)開始出現(xiàn)。最近上市的新股海通集團(600537)、三房巷(600370)、安泰集團(600408)紛紛創(chuàng)下新低，本輪行情的旗手中信證券(600030)、皖通高速(600012)也以中陰線展開了對頂部的確認，中國聯(lián)通(600050)又創(chuàng)新低，新股的連連下跌是行情趨弱的表現(xiàn)，低市盈率發(fā)行顯然起到了推波助瀾的作用。周二大盤的十字星僅是極其短暫的止跌，滬市最終逼近了1450這個市場成本線。

　　在30日均線已失守和下破布林線中軌以后，滬指短期受到到布林線下軌的支持。由于短期下跌動能有一定的釋放，該點位將有小幅的企穩(wěn)，但難以斷言是本次調(diào)整的最后目標。明日10日均線又將下穿30均線，而且30日均線也有輕微掉頭跡象，技術(shù)形態(tài)的破壞預(yù)示整個三月份調(diào)整不是一蹴而就，近兩日全球股市紛紛創(chuàng)出多年來的新低，對國內(nèi)股市也有一定牽連。

　　　1500點區(qū)域的下破使后期要收復(fù)1500點需大的成交量的配合，市場只有在過度超跌或者確認下檔的支撐后才能吸引新資金的介入，而目前這兩種信號都不明確，自然也談不上操作。三、四月份是多空角力的階段，只存在1400-1500點附近高拋低吸的機會，中期走勢尚不可全面看壞。