金龍投資 周延

　　周三兩市繼續進行下探，市場中個股呈現普跌態勢，但我們發現部分個股如新興鑄管、焦作萬方、中興通訊等個股逆市飄紅，此類個股的共性是業績上佳，市盈率偏低，難道市場將要上演一輪價值回歸行情？

　　從市場整體來看，確實存在一部分個股處于長期價值低估的狀態，尤其體現在市場中績優股群體上。如中興通訊，公司2002年度業績為1.02元，其凈資產收益率高達13.26%，目前價位為17元多，市盈率不足18倍，明顯其價值處于低估狀態，故此類個股出現價值回歸行情應可以被市場所接受。

　　從此類個股行業來看，大多是我國經濟增長的支柱企業，如鋼鐵行業，其中個股如韶鋼松山、凌鋼股份、首鋼股份等市盈率均在20倍以下，是市場中典型的價值低估的群體。還有汽車行業，在我國入世后的第一年表現非凡，取得了令人矚目的成績，行業中的上市公司更是在行業發展看好的情況下突飛猛進，業績出現了急劇增長，從而躋身到績優股的行列中，于是它們面臨著市場重新定位的問題。一汽轎車、長安汽車為代表的汽車板塊已率先演繹出重新定位式的價值回歸行情。其它行業如通訊、有色金屬等相關上市公司也處于一種價值低估的狀態，投資者不妨對其予以關注。

　　從我國證券市場發展來看，對外開放已成為不可逆轉的潮流，引進國外合格的機構投資者(以下簡稱QFII)已進入實質性運作階段，其入市已為時不遠。一旦QFII入市，一些價值低估的品種有望成為其首選對象，故這也可能會促使一些價值低估品種走出強烈的價值回歸行情。

　　最后，提醒廣大投資者市場中的封閉式證券投資基金處于折價交易狀態，也有向價值回歸的要求，投資者也可適當關注。

　　綜上所述，以績優股為代表的價值低估品種后市的確存在著強烈的價值回歸要求，由此也可能產生出一輪波瀾壯闊的中級行情。

　　在作者所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有任何利害關系。