馬方業(yè)

　　盡管近期許多利好不斷，但股市卻連續(xù)走出陰跌行情，尤其是昨日前市近10點時，滬綜指急速下挫并跌破120日均線位，更令投資者產(chǎn)生了不安情緒。但此時過于恐慌是不必要的。全國人大財經(jīng)委副主任委員周正慶同志表示，全面建設(shè)小康社會，太需要進(jìn)一步發(fā)揮資本市場的功能了。目前股市持續(xù)低迷與我國GDP持續(xù)快速增長是嚴(yán)重背離的，是很不正常的。

他進(jìn)一步指出，股市持續(xù)低迷對我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展是非常不利的。如果股市再持續(xù)低迷下去，不僅會嚴(yán)重影響證券市場功能的正常發(fā)揮，而且還會引起連鎖反應(yīng)，甚至影響社會穩(wěn)定。因此要采取有力措施，激活市場。

　　那么，如何激活市場呢？還是對周正慶同志所說的，要統(tǒng)一思想，樹立發(fā)展我國資本市場的信心。要努力消除近年來一直擾亂投資者思想的種種錯誤輿論的誤導(dǎo)，努力改善投資環(huán)境，切實把保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益作為主要目標(biāo)。任何改革開放措施的出臺，都要考慮中小投資者的承受能力，使廣大投資者恢復(fù)參與資本市場的信心。這些溫暖的話語，其實與中國證監(jiān)會主席近期所稱的“三度”，可謂異曲同工。對于中國資本市場的開放問題，他明確說，要從客觀條件的許可出發(fā)，必須按客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事。切忌盲目強(qiáng)調(diào)對外接軌，照抄照搬外國經(jīng)驗。

　　激活市場不僅要有軟的也要有硬的。因此，周正慶同志稱，貨幣市場與資本市場存在著有機(jī)的聯(lián)系,不能人為地割裂開，健全的直接融資是建立在間接融資的基礎(chǔ)上，要盡快研究切實可行的政策措施，解決好銀行資金合規(guī)入市的問題，并應(yīng)將資本市場納入貨幣政策宏觀調(diào)控的范圍。

　　有了信心，有了源源不斷的資金，還要有機(jī)構(gòu)投資者。為此，周正慶同志也不失時機(jī)的指出，要大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，特別要適度增加保險資金、社保基金進(jìn)入股票市場的比重。有了這三點，再加上繼續(xù)向好的宏觀基本面和業(yè)績較暖的上市公司微觀面，股市上漲是自然的。

　　但從近期盤面上看，在四連陰后，今日又順勢下探，同樣是向下攻擊以確認(rèn)下方接盤。其中，大盤龍頭指標(biāo)股的走勢尤其引人注目。其實，市場目前還處在整理階段，只要大盤的成交量不出現(xiàn)急速萎縮，在經(jīng)過充分整理后，市場仍有種種選擇：壓力不大，可以上攻；年線區(qū)域壓力大，就順勢而為。股指反彈至今，已經(jīng)到達(dá)了一個非常關(guān)鍵的縮量階段。所以，大盤一時還不會改變中期向上趨勢，短期的震蕩應(yīng)屬整固前期成果階段。

　　因此，我們要清醒的是，市場多空雙方利益是復(fù)雜多變的。上漲之路也是曲折的，而這種曲折是有市場暫時供求決定的。何況月底很可能還有大盤股的發(fā)行及上市，而且還有中國聯(lián)通12.5億股戰(zhàn)略配售股票的上市等，這些都是大家都明了的供求狀況。但是有一點我們也必須清醒，那就是調(diào)整是必須的，而上漲則是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展所決定的。

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