銀河證券北京

　　到周一為止，1.14以來的盤升行情終于無可爭辯地轉變成階段調整行情。大盤在開盤瞬間還遭遇了多方的短暫抵抗，但處在上升趨勢線敏感邊緣僅靠消極防守是徒勞無功的，股指很塊在減倉盤的壓力下節節下探，1490被無聲地洞穿，并由此引發了大量的止損盤，大盤破位的趨勢也因此確立。遲遲不肯回調的后果是做空能量在短期快速釋放，元月以來的反彈

進入全面的回檔階段。

　　30日均線和1446-1474點的上升趨勢線的重合決定了這一位置的重要性，一旦失守則意味著多方堅守的強勢區域在`長期的消耗戰中潰敗，今日的走勢使1529見今年反彈的第一個高點的機會大增。滬市的5日、10日、20日均線都位于1500點之上，這一位置已形成短線阻力區，在該點位附近的巨量買入事實上已陷入被套的境地，解套一需要在1500點附近繼續反復盤整，其二得指望下一波行情了，大眾期望的“紅三月”恐怕被擱置了。

　　由于1.14以來大盤的漲勢極其緩慢沉重，最近的五連陰也基本完成調整的快跌階段，因而滬市后面的回調以小幅陰跌為主，短線的小幅反彈隨時可能，只不過在破位之后的投資策略非常明確，那就是：逐步減倉。滬市將再次考驗1450點的支持，前期我們已指出該點位是1.14當日大量資金的建倉點位，仍存在背水一戰的可能。若以對稱原則來看，1.14的第31個交易日見到高點，如果未來一個月之內滬市不破1450點，本次調整極可能以高位的小箱形反復上落來完成，四月升勢可期！技術上較強的支撐位置將在去年12月箱形的中軸。1410點附近，對調整的時間和幅度投資者要有足夠的心理準備。　

　　大盤股的全線撤退和績差股的殺跌是市場最大的做空動力。預虧的道博股份(600136)和盈利大幅縮減的鑫科材料(600255)雙雙居于跌幅前列，多只有退市風險的ST個股幾乎跌停，如昆百大、春都、七砂，在經過前兩個月黑白部分的炒作后，隨著年報的即將披露它們的“劣根性”逐步暴露，這與汽車股的震蕩上揚構成市場的兩個方向，也是證券市場價格調節功能的體現。大盤股在一開始就注定了大部分是一個解套行情，最近的回落完全沒有必要覺得意外，何況4月9日招商銀行有4.3億聯通有17.32億的股份上市，需要巨大的資金來承接，這也是大盤股走勢不振的原因。需要注意的是低價股的價格重心將受此拖累，使游資的視線轉向了袖珍的小市值板塊。