本周是三月的第一個交易周，兩市大盤并沒有因為市場對兩會期間政策利好的良好預期而出現突破上揚的行情，反而股指在略微沖高后就出現了連續回調的下行整理走勢。雖然在接下來的兩會后續會議期間不排除有一些利好政策的出臺剌激大盤短暫沖高，在股指進行一個多月的平臺整理沖高未果的情況下，不進行一次充分的回調蓄勢再度積累多動能，大盤上行仍將面臨較大的壓力。當然，在目前的政策環境下大盤的回調也不可能是空方長驅直入，震蕩反復在所難免，預計下周大盤繼續反復震蕩下行的可能性較大。

　　首先，本輪大盤反彈基本上沒有什么實質性利好政策出臺，而是投資者對政策利好的預期所引發的一輪中級反彈，其實反彈的最大動力還是來自殺跌動能的枯竭，也就是說大盤在1月初下探到1300點附近時是無論短線還是中線的殺跌盤都不愿意再次繼續割肉，而相反此時搶反彈的機構或大戶用少許的資金就可以將大盤推到一定高度，這也是近期大盤在上漲到1500后多次數沖高受阻的主要原因。

　　其次，從資金面上看，央行在將公開市場操作業務由一周一次改為一周兩次以來，每次回籠資金的數額也在逐步增大，央行在春節后回籠的貨幣總量超過1000億，并且本周四回籠資金的數量就達到200億也說明回籠資金的力度仍在繼續加大，對股市同步將產生一定的負面影響將不可避免。同時，隨著本年度工作的逐步展開，新股發行也有進一步加快的跡象，本周在大盤走勢較弱的情況下仍有兩只新股上市、一只新股發行。同時大盤股發行有加快的趨勢，也從資金面上和心理上同時對市場造成一定影響，不利于行情的發展。

　　最后，從技術上看，我們看淡大盤中線走勢的主要原因是兩市大盤的周線圖上技術指標連續幾周嚴重超買制約了大盤的反彈空間。同時，從時間周期上看，大盤從1月份滬綜指1311點反彈以來持續了7個周，而本周又是第8周，大盤在一些重要的時間窗口上股指出現沖高受阻后調整的走勢，一般情況下繼續調整的概率較大。由于滬綜指1500點上方，又是去年十六大召開前大盤反彈的一個平臺區域，上方堆積較多的套牢盤，在本次大盤相對反彈幅度超過15%的下，中短線獲利盤的回吐也將會產生較大的沽壓，所以大盤在套牢盤和解套盤的雙重壓力下，在向上突破無望的情況下只有向下調整洗出空間才能積蓄新的做多動能。操作上投資者應以觀望為主。(博星投資)