作多依據，1，盤中一度出現兩波快速的放量下跌,作空動能有較大程度的釋放。

　　2，此次回調是在市場普遍持謹慎心態的情況下發生，且有周二周三的滯漲和小陰最鋪墊，市場對這次回調是存在一定的預期的，回調的空間也不會太大。

　　3，調整屬于正常的調整，不影響市場的中期走勢，只是將前期的窄幅震蕩轉變為寬幅

震蕩，改變一下反彈的節奏。

　　作空依據：1，市場已經從碎步上攻切換到了短期調整，尾盤沒能夠上翹，表明短線仍將慣性下跌。

　　2，盤中強勢的品種幾乎絕跡，多空力量平衡被打破，空方暫時暫優盤中的調整壓力終于演變成一股作空能量宣泄而出,盤中一度出現兩波快速的放量下跌,市場中搖擺不定的籌碼迅速轉化短線的拋壓，市場從碎步上攻切換到了短期調整。大盤在1月初探底反彈以來一直沒有進行好好的調整，反彈的弦繃得太緊，短線指標居高不下，2.21日的調整被各種劇傳所打亂，市場需要來一個象樣的調整，重整力量和士氣，等待更加成熟的反彈時機。

　　從盤中看周四的下跌的主要動能來自權重股的回調，四川長虹，中國聯通，中信證券，寶鋼股份等均出現一定的回調，尤其是四川長虹的放量下跌和聯通的破位對市場的負面影響較大。此外，不少1.14行情中活躍的強勢品種也出現一定幅度的回調。但除了四川長虹出現放量外，其余的品種很少出現放量的現象，這表明這些股上的籌碼較為穩定，浮動籌碼不多，在這種情況下，這些品種的回調空間就是有限的，不存在資金大規模撤離的現象。

　　近期的盤勢很悶，周四的下跌打破了市場的這種格局面，所謂不破不立，只要下跌不止于太深，對于后續行情的發展不見得是壞事。我們在前期曾經用相反理論探討過這個問題。技術形態上的蓄勢待發與市場的可操作性很差形成了鮮明的對比，這是一對矛盾，這對矛盾不解決，股指很難向上突破。而且從歷次行情的啟動情形來看，市場在作出方向性的抉擇時，往往帶有很強的突然性，于市場的短期輿論導向和技術形態向逆而行。本次回調是在市場普遍持謹慎心態的情況下發生，且有周二周三的滯漲和小陰最鋪墊，市場對這次回調是存在一定的預期的，因此，其不可能是短期頭部的信號，回調的空間也不會太大。而在上攻無方的情況下，以退為進，在突破之前來在來一個振蕩洗盤也不失為一種策略，在市場普遍對行情感到心灰意冷時突然發動行情與近期的市場走勢更為吻合。這樣的下跌與目前市場的輿論氛圍存在較大的反差,舉世矚目的兩會正在召開,從目前傳出的消息來看,也基本是偏暖的。一直很低調的新任證監會主席接受采訪時，談到有關拓寬券商融資渠道等積極動向。

　　因此，我們認為此次調整屬于正常的調整，不影響市場的中期走勢，只是將前期的窄幅震蕩轉變為寬幅震蕩，改變一下反彈的節奏。(三元顧問王雷杰)