山東國發/盛昕

　　前市大盤繼續縮量整理，分時圖上的上攻遇阻形態并沒有完全扭轉。預計今天股指繼續保持橫盤震蕩整理走勢，繼續消化浮動籌碼，積累新的做多能量。

　　近期的市場走勢較為獨特，日線圖上始終在上升通道內縮量震蕩盤升。這種走勢自22

45點見頂以來還沒有出現過，總是擺脫不了久盤必跌的命運。究其原因是當前投資者的市場心態已經出現了顯著的變化，尤其是機構投資者的心態已經出現了顯著的變化。

　　一是政策面對國有股問題已經明確表示在相當長一段時期內難以找到被市場各方可以接受的方案，二是QFII制度已經進入實質性運做階段，社保基金、保險基金等中長期投資者仍在場外等待入市。在這種情況下，部分機構投資者的操作思路逐步從短期波段炒做逐步向中期持股轉變，場內的籌碼逐步被低位鎖定。于是雖然技術上出現走淡跡象但主動性的殺跌力量并不明顯，市場總是以時間換空間的方式進行強勢調整。

　　這種態勢最終肯定有變化打破目前的僵局，關鍵是低位鎖倉籌碼何時出現松動。在政策面保持穩定的情況下只有形成足夠的獲利空間才會出現大面積獲利了結的情況，因此市場仍有繼續震蕩盤升的可能。